聚乙烯： 　　1、基本面上：本周产业链库存小幅去库，处于历年正常偏低水平。本周国内现货小幅上涨，基差走弱，成交一般；美金现货稳中小跌为主，低价进口窗口关闭。后期随着新装置逐步投产，进口持稳，供应逐步增加，不过关注春季检修情况。下游开工环比回升，叠加后期农地膜旺季，需求逐步改善。总体来看产业链库存相对健康，基差仍偏弱，后期供需双增，不过经济复苏预期强烈，短期震荡偏强为主，往上仍受制于进口窗口压制。中期来看，上半年塑料供需略宽松，单边震荡为主；全年塑料的供应比PP压力小，继续持有买塑料空PP。 　　后期关注新增产能投放情况/国内疫情发酵情况/下游需求情况。 　　2、从交易维度上：短期供需双增，库存健康，基差走弱，后期随着农地膜旺季叠加经济复苏预期强烈，需求环比回升，单边震荡偏强为主，往上仍受制于进口窗口压制。中期来看，上半年塑料供需仍偏宽松，单边震荡为主，全年塑料的供应比PP压力小，可以关注买塑料空PP。 　　聚丙烯： 　　1、基本面上：本周产业链库存小幅去库存，处于历年正常水平。本周国内现货小幅上涨，基差走弱，成交一般；美金现货稳中小跌，低价进口窗口关闭，出口窗口打开。后期随着新装置逐步投产，进口持稳，供应逐步增加，不过关注春季检修情况。下游开工环比回升，需求逐步改善。总体来看产业链库存中性，基差仍偏弱，供需压力大，不过经济复苏预期强烈，短期震荡偏弱为主，往上仍受制于进口窗口压制。套利方面，买塑料空PP继续持有。中长期来看： 　　上半年PP供需宽松，单边逢高做空为主；产业仍处于扩产周期，供应压力逐步加大，逢高做空利润或者月间反套。后期关注新装置投放情况/下游订单情况/国内疫情发酵情况。 　　2、从交易维度上：上半年供需压力大，基差偏弱，后期经济复苏预期强烈，需求环比回升，单边震荡偏弱为主，但往上仍受制于进口窗口压制； 　　套利方面，买塑料空PP继续持有。中长期来看：上半年PP供需宽松，单边逢高做空为主；产业仍处于扩产周期，供应压力逐步加大，逢高做空利润或者月间反套。 　　风险提示：新装置投放情况，下游订单情况，疫情发酵情况，俄乌事件。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。