期市早班车|2023年2月24日

　　品种：沪镍、纸浆、焦煤、甲醇、鸡蛋

　　昨日主力03合约下跌2.64%至205430元/吨，主要是因为美联储会议纪要偏鹰以及高镍价抑制需求。基本面上，菲律宾雨季镍矿供应减少，矿价维持高位震荡，较前期有小幅回落。纯镍进口窗口打开，国内供应紧缺有所缓解，但是短期内纯镍库存将仍处低位。电积镍品质尚未达到现货销售标准，供应仍存风险。硫酸镍价格上涨后转产电积镍经济性下降，叠加淡季背景下三元锂电池需求较弱，硫酸镍价格短期上涨趋势放缓。当前不锈钢订单有所好转，但下游加工厂仍谨慎备货。整体镍偏弱震荡。

　　02/纸浆

　　昨日主力跌超2%，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，各牌号价格窄幅调整。市场部分含税参考报价：银星7000元/吨，月亮7000元/吨。其余品牌报价较少。文化用纸方面，双胶纸持稳为主，铜版纸局部探涨，市场观望气氛较浓。包装用纸方面，白卡纸市场走势稳中下行，部分成交价格下滑50-100元/吨，下游新单有限。生活用纸方面，开工较好，下游拿货节奏尚可，部分略有放缓，市场刚需为主。上周芬兰歇工消息引发市场关注，盘面价格企稳反弹，但最新消息，罢工终止，市场重新回落。长期看，纸浆供需偏向宽松，整体价格呈现震荡下行，但过程会比较波折，整体偏弱震荡。

　　03/焦煤

　　昨日主力合约涨2.62%至2020.5元/吨，主要原因在于内蒙古一露天煤矿发生大面积坍塌。具体来看，供应端，煤矿产量继续回升，叠加进口方面蒙煤通关量保持高位水平，澳煤船只发往国内，近期供应微增。但澳煤内外价格倒挂严重，预计短期澳煤增量有限。需求端，后期随着钢厂复产，2-3月地产小阳春的逐步兑现，铁水产量增加，焦煤需求有一定程度提升。目前焦化利润扭亏为盈，短期对焦煤压制强度减弱，短期焦煤维持震荡运行，但远端供应增加预期将压制远月价格表现，预计仍将呈现近强远弱的格局，重点关注下游需求兑现情况及持续情况。

　　04/甲醇

　　昨日主力2305合约收盘价2659元/吨，上涨43元/吨，涨幅1.72%。现货市场甲醇主流价涨幅较大，江苏市场报价2780元/吨，上涨50元/吨。主要受到内蒙露天煤矿坍塌事故引起煤价拉涨的影响，从而带动煤化工上涨，但事故对煤炭直接产量影响有限，因此上涨高度和持续性有待观察。从甲醇基本面来看，供应方面，甲醇开工率小幅下降，整体维持75%水平。海外甲醇装置开工缓慢恢复，预计维持较低进口量，港口库存无压力。需求方面，下游备货有所改善，甲醇企业库存表现去库趋势。主力下游需求甲醇制烯烃开工率未见进一步提升，部分外购甲醇MTO装置仍处停车状态。传统下游需求甲醛开工提升明显，其他传统需求表现平淡。整体来看，甲醇近期基本面支撑较弱，预计震荡运行为主。

　　05/鸡蛋

　　昨日主力05合约较上一交易日上涨73元/500千克至4428元/500千克，日涨幅达1.68%，增仓大幅上涨。山东德州报价4.3元/斤，较上日稳定；北京报价4.45元/斤，较上日稳定，蛋价弱稳。基本面来看，供应端，新开产蛋鸡小幅增加，可淘老鸡较少，淘鸡出栏较为平稳，鸡蛋供应相对充足。需求方面，当前蔬菜、猪肉与鸡蛋比价处于历史同期最低水平，鸡蛋替代性消费弱，但蛋价下跌引发惜售的同时也刺激了冷库和食品加工企业囤货需求，限制蛋价跌幅，蛋价跌涨两难。盘面多空博弈加剧，05维持震荡行情，平水现货。随着户外、加工等非家庭消费恢复，需求边际好转，现货走货畅通，库存压力不大，后市看涨情绪带动盘面上涨，小幅升水现货，预计盘面维持偏强震荡，上方关注4490压力，关注补栏及猪肉价格。