锰硅 　　锰硅盘面日间冲高回落，现货市场价格稳中有升。1月制造业PMI和钢铁行业PMI走势均较为乐观，成材下游需求开始向好。终端成材表需已经连续三周增加，部分钢厂出厂价格出现提价，钢厂利润修复，后续对锰硅价格上涨的接受度有望提升。节后钢厂复产时间早于往年，五大钢种产量上周继续增加，对锰硅需求进一步上升。终端向成材再向炉料端价格的正向反馈开启。近日市场对地产端后续投资改善预期再度增强，下游施工企业开复工率和劳务到位率均提升，当前来看黑色系强预期兑现成强现实的可能性正在增大。锰硅供给端当前尚未完全恢复，上周开工率和产量小幅下降，锰硅自身基本面进一步走强。但本轮北方主流大厂钢招量价齐跌，限制锰硅现货价格反弹空间。随着钢厂利润的修复，后续对锰硅主动补库的意愿有望增强。锰矿价格小幅走弱，成本端对锰硅价格支撑力度下降。后续锰硅厂家复产将增多，供给端对锰硅价格的上行仍有压制。策略上，锰硅基本面进一步改善，终端消费开始恢复，钢厂利润的改善会使得对炉料端价格上涨的接受度提升，期现价格经过前期持续调整后具备阶段性上行动力。 　　硅铁 　　硅铁盘面日间冲高回落，延续反弹。近日市场对地产端后续投资改善预期再度增强，下游复工节奏也出现明显加快，施工企业开复工率和劳务到位率均提升。当前来看黑色系强预期兑现成强现实的可能性正在增大，下游采购需求增加，成材出现提价，对炉料端形成正向反馈。钢厂节后的复产时间早于往年，五大钢种产量上周继续增加，硅铁需求进一步改善。上周硅铁厂家开工率出现止涨转跌，供应端压力短期缓解，硅铁自身供需结构进一步走强。从1月的PMI来看，下游逐步进入被动去库阶段，盘面钢厂利润有所改善，后续对炉料端价格上涨的接受度有望提升。但北方主流大厂本轮钢招价格敲定，环比下降320元/吨，本轮钢招量价齐跌，限制短期价格反弹空间。近期镁锭价格小幅回落，国内外需求仍无明显改善，镁厂开工积极性不高，75硅铁需求暂无恢复。硅铁出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。兰炭价格继续走弱，硅铁成本端支撑力度下降。策略上，硅铁新一轮钢厂需求将集中释放，五大钢种产量持续回升，硅铁供给端未能进一步宽松，基本面阶段性走强。终端需求的改善有望带动成材价格后续回暖，钢厂利润改善会使得对炉料端价格上涨的接受度提升。期现价格经过前期的持续调整后有望阶段性小幅上行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。