国际方面，预计原糖继续维持高位震荡走势。全球糖价正受到几个因素的支撑，包括印度甘蔗转向乙醇生产，以及欧洲农药禁令后产量的不确定性。而关于印度出口，又有新的消息传出，有媒体周五报道称，在与甘蔗主产区的一些甘蔗官员会谈后，印度政府已决定不再批准新的糖出口，政府之所以做出这一决定，是因为担心产量下降将威胁到国内供应。短期关注印度停止食糖出口传闻对糖价的扰动，另外值得一提的是，原定应在2月17日发布的CFTC持仓报告继续推迟发布，公告称CFTC计划最早在2月24日(周五)发布持仓报告。除ICE原糖3月合约与远月合约价差继续拉大（03合约临近交割）以外，其余近月与远期合约价差自2月开始有回调趋势，说明远月合约正逐步兑现供需宽松预期。与此同时，利空因素也逐步来袭，泰国食糖陆续产出，预计本榨季食糖产量、出口量有望增加，叠加欧洲糖供应过剩的局面在一定程度上限制涨势，预计原糖高位震荡为主。 　　后续还需关注3月印度食糖第二批出口配额的落地情况和巴西中南部降雨情况对新榨季甘蔗开榨的影响。 　　国内方面，现阶段供应尚不显紧，但市场对于本榨季存有一定减产担忧，近期仍需关注南方产区的收榨情况。生产方面，广西糖厂收榨加快，多数大型糖厂基本完成榨期；云南境外甘蔗因前三年疫情影响，境外种植面积有所收缩，市场对甘蔗产量估产较榨前减少；其他产区2月基本定产。此外现货市场上，减产预期使糖厂挺价意愿较强，现货成交价整体偏硬，不过消费淡季下终端补库表现观望，导致整体成交较为一般，最近市场购销氛围略显平淡。考虑到该利多因素已基本在盘面兑现，且上半年为食糖消费淡季，预计郑糖上行空间有限，以高位震荡为主。 　　【交易策略】 　　1.单边：国内食糖市场累库，短期供应压力较大。考虑到利多因素已基本在盘面兑现，且上半年为食糖消费淡季，预计郑糖以高位震荡为主。后续还需关注3月印度食糖第二批出口配额的落地情况和巴西中南部降雨情况对新榨季甘蔗开榨的影响。 　　2.套利：观望。 　　3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。