2023-02-22 00:00:00 证券时报 

证券时报记者 许盈

随着全面实行股票发行注册制相关制度规则的发布，券商财富管理业务在紧锣密鼓地进行准备。

证券时报记者调查获悉，近期许多券商根据相关制度规则对旗下APP更新升级，主要优化打新、交易、行情、开户等功能。在营业部与投顾层面，学习全面注册制下交易规则、开展各类投顾培训、筹备推出打新相关投顾产品等，成了证券业人士近期忙碌的重点。此外，做好规则解读与宣导，开展投资者教育也是近期券商工作的重中之重。

券商纷纷升级APP

“随着全面注册制改革的施行，主板新股交易规则发生变化，券商需要根据规则的变化对交易APP相关功能进行调整。对于投资者来说，需要有个适应的过程，需要券商充分提示，避免投资者因不熟悉规则而影响了投资。”南京证券(601990)相关负责人向证券时报记者表示。

记者了解到，随着全面注册制的到来，不少券商更新升级了APP，并提示客户签署《主板投资者风险揭示书》等，以适应全面注册制下规则的变化。

比如，国泰君安(601211)对君弘APP行情新标记、新股申购、价格笼子、保护限价、转融通服务等主要业务场景进行全新设计，提高客户下单效率，辅助客户投资决策；同时在资讯服务方面推出全面注册制专题，并以人机结合的方式提供投顾陪伴服务。

据光大证券(601788)相关负责人介绍，该公司针对APP的优化主要体现在风险揭示、信息披露、市价价格保护、优化委托类型等投资者能够直观感受到的服务。例如，行情方面更加注重个股信息展示，对注册制发行的主板股票增加是否盈利、表决权差异等信息；在开户环节，在现有流程的基础上增加主板投资风险提示书的签署环节，提示客户关注交易规则的改动以及相关风险的揭示。

华安证券则在交易体验的细节上下功夫，做到交易环节稳定可靠、展示信息简洁明了、交互体验方便快捷。具体包括：在自选股、行情盘口都会特别标识是否为注册制股票、是否盈利、表决权差异、协议控制架构状态等标识，盘中临时停牌的股票会与正常涨跌幅股票以颜色进行区分，交易环节直接为客户提供有效申报范围参考，提供相关参数填报说明等。

值得一提的是，在功能得到优化的同时，券商也十分注意降低投资者的学习成本，保持用户交易习惯的连续性。据民生证券介绍，他们在APP方面原有交易流程不做更改，新增标识、委托方式、价格笼子都是基于现有功能和页面进行数据扩增，对投资者来说，没有切换成本。

投顾“修炼内功”

全面注册制是中国资本市场改革的重要举措，也为券商财富管理业务带来广阔机遇。证券时报记者了解到，在各券商的营业部及投顾层面，近期的工作重点包括学习全面注册制下交易规则、开展各类投顾培训提升投顾专业能力、筹备推出全面注册制下的投顾服务产品等。

据民生证券介绍，全面注册制将推动上市公司数量增长，相应的制度也有所变化，这都对投资顾问的专业能力提出更高要求。近期公司的投资顾问对全面注册制的文件进行深入学习，尽快掌握相关规则，以服务好投资者。

值得一提的是，券商普遍注重加强旗下投顾“内功”修炼，要求投顾钻研全面注册制下市场估值体系变化等，更好地推动财富管理转型。

比如，东吴证券(601555)提到，全面注册制对市场整体估值体系的研判带来新挑战，将区别于以往传统估值分析方法，更多将采用现金流折现模型对成长型亏损股进行定价；结合传统PE（市盈率）/PB（市净率）以及PEG（市盈率相对盈利增长比率）等指标进行综合评价。

记者注意到，全面注册制下打新“闭眼赚钱”或成历史，不少券商积极推出打新方面的投顾产品。比如，东吴证券将推新股申购建议等投顾服务产品，对新股进行全方位剖析，帮助中小投资者解决在注册制时代如何打新的难题。

“全面注册制实施以后，投资者参与主板新股申购时，存在一定破发风险，盲目打新的收益愈发不具有确定性，投资者需进一步依托专业投资机构的咨询服务指导。相信公司现有的投顾业务，在全面注册制实施以后能进一步凸显专业价值。”华安证券(600909)相关负责人说。

此外，华安证券还提到，全面注册制的实施会给券商营业部带来更多股票托管、股权质押、现金理财等业务机会，券商营业部需要提升综合金融服务能力和水平。

投教形式“卷”起来了

近期，各券商也积极策划各类原创投教作品，形式包括投教图文、视频、直播、答题、线下讲座等。

“公司2月以来在全面注册制改革中所做的投教工作，受到许多投资者的点赞、转发。”据国泰君安介绍，未来国泰君安投教基地还将有两大动作：一是将讲述注册制的诞生、作用与意义，体现以人民为中心的思想，策划古装微短剧《神行记》；二是与国粹之京剧结合，策划打造全面注册制专属公司投教IP动画形象及投教实物进行注册制宣传。

据国金证券(600109)介绍，公司将从制度新规宣导、投资能力提升、资讯信息解读三个维度入手，递进式开展投教。公司还将在今年大力开展中小投资者走进上市公司活动，以实地走访或云走访的方式引导投资者了解全面注册制，倡导理性投资、价值投资。“截至2月20日，国金证券已推送注册制政策宣导、退市新规宣导、数读IPO（首发）系列投教内容，阅读或观看人次超400万，受到追捧，取得了良好的效果。”

南京证券介绍，公司第一时间开展主题投资者教育活动，制作了以《全面注册制时代来了》为题的投教图文作品，启动了“秒懂全面注册制”系列长图作品和小视频作品的制作，开展了主题为《全面注册制时代来临—个人投资者如何面对》的直播，同步在公司互联网投教基地等平台播出，共吸引约5万人次观看。

民生证券则表示，公司积极开展投教工作，一是充分利用互联网平台，积极引导投资者客观正确认识全面注册制改革亮点；二是制作长图文、漫画视频等投资者教育产品，帮助投资者深入了解全面注册制改革内容；三是组织全国分支机构多渠道、多形式开展各类《全面注册制改革》主题投教活动，通过深入社区、街道、企业开展各类讲座、沙龙等，扩大投教宣传覆盖面。