隔夜油价震荡收跌，一方面中国需求复苏预期支撑市场，另一方面美国需求疲软和利率上升的担忧，美股下跌，油价承压。供应方面，俄石油减产的利好基本已经被消化，俄罗斯表示，3月份的石油减产将从1月份的水平开始。俄罗斯石油生产用于国内炼化以及出口外销，2月俄罗斯成品油遭受制裁以来，成品油出口部分受阻，倒挤炼厂端产出，因此3月原油减产计划，大概率是针对俄罗斯国内炼厂投产量的减少，对实际原油出口影响较小。根据Kpler截至2月20日的数据，俄罗斯1月份向中国出口的原油和燃料油达到166万桶/日，高于2020年4月创下的纪录。地缘方面，普京发表国情咨文，并作出暂停参与新削减战略武器条约（New START）上的决定引发了市场担忧。宏观方面，市场持续关注宏观方面扰动，周四凌晨美联储公布2月货币政策会议纪要。围绕美联储加息的预期转变，美元指数反弹后震荡。留意需求低迷以及美元强势对于油价的压制。高盛预测美联储将在3月、5月和6月的会议上各升息25个基点，以应对更强劲的经济扩张。据观察美联储3月加息50个基点概率小幅升至24%。

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