PTA： 　　1.基本面：原油端价格走势震荡，成本端PX供应增加，广东石化近期已投产，3月季节性检修较多，海外方面沙特重启失败再度停车，进口预计较低。供应端PTA开工负荷变动较小，PTA现货加工费大幅压缩，需关注低加工费状态下出现装置检修情况。需求端聚酯工厂负荷及下游负荷提升幅度较大，聚酯库存小幅累库，产销未见改善。下游订单分化整体偏弱，终端消化原料备货为主刚需采购。下游工厂陆续复工，开工有所提升但新订单情况不乐观，需持续关注其改善程度。综合来看2月PX、TA存量装置及新投产装置贡献产量，聚酯需求维持低位，PTA预计季节性大幅累库； 　　2.成本端和价差：石脑油价差97美元，PXN价差284美元附近，PTA加工费在233元/吨附近； 　　3.交易维度：下游需求复苏不及预期叠加季节性累库，PTA加工费大幅压缩下建议观望，关注低加工费下装置变动情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。