玉米和玉米淀粉

1. CBOT玉米期货价格收盘上涨，基准期约收高0.7%，各月合约上涨0.5美分到4.5美分不等，其中3月合约收高4.5美分，报收685美分/蒲式耳，5月合约收高4美分，报收682.25美分/蒲式耳，7月合约收高2.75美分，报收669.25美分/蒲式耳。黑海谷物出口协议将于3月到期，而俄乌局势近期愈发紧张，使得市场再次担忧黑海地区谷物出口前景，不过美玉米供需基本面相对利空，盘面上涨幅有限。

2. 国内产区企业陆续恢复收购，不过当前售粮进度整体偏慢，基层余粮较多，供给压力较大，东北产区价格仍偏弱运行，山东地区受到车量下降的影响有所反弹。大连期货C2305合约持仓量和成交量均已超过C2303合约，主力合约即将换月。05合约全天震荡上涨，盘中最高涨42点至2839元/吨，尾盘收涨1.29%，开盘价2801，收盘价2833，日内最高价2839，最低价2801，结算价2827，较上一交易日涨30点，持仓量588368手，较上一交易日减少243手，成交量300435手。供给方面，饲用稻谷拍卖传闻持续施压，巴西玉米集中到港，加之市场担心近期或将迎来新粮上量高峰；需求方面，养殖端开始压栏，但饲料企业的玉米库存较低，另外深加工方面一旦需求恢复，企业补库需求也会显著上涨；外围方面，俄乌冲突可能升级使得全球谷物仍旧偏紧，外盘的强势给内盘玉米带来支撑。短期玉米利多驱动偏多。

3. 淀粉现货价格以稳为主，大连期货CS2305合约持仓量和成交量均已超过CS2303合约，主力合约即将换月。05合约夜盘震荡上行至3000点上方，日盘涨幅进一步扩大，盘中最高涨64点至3046元/吨，尾盘收涨1.71%，开盘价2988，收盘价3033，日内最高价3046，最低价2987，结算价3023，较上一交易日涨41点，持仓量201957手，较上一交易日增加3146手，成交量142657手。下游企业陆续开工，淀粉走货情况有所好转，使得企业挺价心理较强，从而上调报价，但是目前淀粉行业利润较差，开机率处相对较低水平，企业以消耗前期库存为主，需求方面偏弱，淀粉基本面偏弱。盘面上受到玉米的提振涨幅显著，淀粉-玉米价差预计走阔。

豆粕油脂

豆粕：随着阿根廷产量再次调减，其产量下滑对盘面计价基本结束，未来则是巴西正常收获与否的影响时期，但从当前观测来看，巴西收获预计会较为正常。美豆仍有回踩26日均线后的反弹，暂时顶部迹象还不明显。

当前油厂榨利恢复，未来供应增加（中性），国内库存低位反弹（偏利空），基差回落（中性），生猪价格下滑（小幅利空），巴西大豆增产，阿根廷减产，总体增产（先兑现减产利多，再兑现减产利空）。

油脂：2月之后，马来产量和出口都出现明显的环比恢复，走势暂时仍在震荡之中。

马来产量环比大回落（潜在利多）。印尼库存恢复正常并继续走低，同时产量复苏（利空减弱）。国内棕榈油库存抵达近年高位（利空），豆油库存恢复（利多减弱）。生柴和汽柴油价差偏低使得使用生物柴油作为原料十分划算，但也使得棕榈油易受原油牵连。

内容来源：宏源期货研究所

作者：肖峰波

从业资格证号:F3022345

投资咨询证号:Z0012557

作者：黄小洲

从业资格证号:F3014548

投资咨询证号:Z0014142​

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