期市早班车 | 2023年2月13日

　　品种：镍、PTA、棉花、焦炭、棕榈油

　　01/ 镍

　　2月10日，主力03合约上涨3.86%至218560元/吨，主要是因为全球商品和原油贸易巨头托克遭遇镍交易骗局。托克指控称发现迪拜金属商人Prateek Gupta控制的一系列公司在交易镍金属的过程中实施欺诈，该公司发货的集装箱里面装的不是镍。纯镍进口窗口打开，国内供应有所补充，但是短期内精炼镍库存将维持低位，构成镍价下方支撑。电积镍品质尚未达到现货销售标准，供应仍存风险。近期有企业大量采购硫酸镍生产镍板，导致硫酸镍价格上涨。不锈钢淡季库存高位，终端消费尚未明显复苏。下游企业多已复工，需求有望走强。预计镍价震荡运行。

　　02/ PTA

　　上周五PTA主力合约开盘5620，最低5406，较前一日下跌186或3.29%。本次期货大跌主要是现货大跌所致；现货方面：截止上周五现货收跌163至5455元/吨，现货均基差2305贴水39元/吨成本端: PX收1028美元/吨，PTA加工区间参考186.58元)供需方面：PTA整体负荷降至76.52%，下游聚酯开工升至74.99%，终端织造开工大幅回升。总结：节后下游需求不及预期，而PTA现货供应充足，PTA累库加大，现货价格大幅下滑，好在原油支撑仍在，短期而言PTA跌势或将趋稳，中长期上游供应压力增大，走势难言乐观。

　　03/ 棕榈油

　　2月10日日盘棕榈油主力2305合约跌2.24收于7840元/吨，因为MPOB1月报告影响偏空。国内棕榈油现货价格9290-9410元/吨，较上日跌150-160元/吨。国外方面，MPOB1月报告显示，马国1月棕榈油产量为1380410 吨，环比减少14.73%；出口量为1135498 吨，环比下降22.96%；库存量为2268198吨，环比增长3.26%，处于近三年以来高位，报告影响中性偏空。同时印尼出口限令被证明并非是要调降DMO比例至3:1，市场对其的担忧逐渐弱化。不过当前仍然是棕榈油减产季，预计马来印尼两国棕榈油产量在2月会继续下降。整体国外供需双弱。国内2月棕榈油预计到港30万吨，且当前国内库存处于历史高位，供应充足。不过需求也因疫情管制放开存在上涨预期。预计供需双弱下国内棕榈油短期低位震荡为主。‘

　　04/ 棉花

　　国际方面，USDA公布2月棉花供需报告，下调世界总产量102.5万包，期初库存10.5万包，需求19万包，期末库存85万包，产量下调主要系印度因新棉上市缓慢而下调产量100万包。美国用棉量小幅减少，期末库存环比增加10万包。中国方面，新一度报告产量和消费同时各上调50万包，期未库存整体不变，产量上调主要因为新疆棉花检验结果较好，消费调增系疫情政策解封后消费复苏。目前市场进入由预期市场转向现实市场的阶段，价格有望继续维持调整走势。

　　05/ 焦炭

　　现货端，近期山东部分地区启动重污染天气二级预警，要求焦企延长结焦时间36-48小时，目前部分焦企已陆续降低开工负荷。近期钢厂到货情况较好，部分钢厂库存增加明显，现已有控制到货意向。由于节后钢材市场未见明显上涨趋势，华东部分前期有检修的钢厂近日已计划延迟复产，少数钢厂仍有推动冶金焦第三轮降价的想法。目前冶金焦市场稳定性较好，短期以稳定为主。后期将重点关注钢材价格走势。