2月10日，国内商品期市收盘多数下跌，能化品多数下跌，PTA、短纤跌逾3%，沥青跌逾2%；基本金属多数下跌，沪铝跌逾1%，沪镍则涨近4%；黑色系多数下跌，硅铁、焦炭、锰硅跌逾2%；农产品涨跌不一。

　　1、中国1月CPI同比涨2.1%，预期涨2.3%，前值涨1.8%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.1%；食品价格上涨6.2%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨2.8%，服务价格上涨1.0%。

　　2、中国1月PPI同比降0.8%，预期降0.5%，前值降0.7%。工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.10个百分点。其中，采掘工业价格上涨2.0%，原材料工业价格下降0.1%，加工工业价格下降2.3%。

　　3、国家统计局：1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，居民消费价格有所上涨，从同比看，食品价格上涨6.2%，涨幅比上月扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约1.13个百分点，猪肉价格上涨11.8%；1月份，受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。

　　镍

　　托克遭遇镍交易骗局，或影响短期供应链稳定性，镍价在宏观情绪不佳的情况下表现强势，但这一事件本身对供需影响有限，涨势或难持续。不锈钢方面，强预期并未转变成为强现实，尽管不锈钢社会并未进一步上升，但下游采购仍然疲软，日内不锈钢现货价格继续走跌，同时施压期货盘面。值得关注的是，南非电力危机或影响铬资源供应，后续关注南非局势持续性是否影响国内不锈钢产量。总的来说，当前产业链持续疲软，镍及不锈钢仍以利空为主，期市继续以偏空思路对待。

　　贵金属

　　日内贵金属探底回升，亚洲交易时间市场情绪不佳，商品普跌，带动市场风险偏好以及通胀预期回落，美元指数偏强运行，对贵金属估值造成一定压力。近期市场受到美联储官员偏鹰表态的打压，同时近期美国就业数据持续好转，成为了市场押注利率抬升的必要条件。但是从经济基本面来看，未来经济仍然是下滑趋势，同时近期美债利率倒挂再度加剧，衰退概率已经是刷新了近期高点，贵金属作为避险商品依然具有一定的投资价值。短期内，沪金2306参考区间410-420元/克，沪银2306参考区间4950-5250元/千克。

　　锡

　　早间沪锡偏弱运行，午后低开，盘中小幅反弹收复部分跌幅，最终收于217460元/吨，跌幅0.63%，伦锡则震荡偏弱，盘后回落至27405美元/吨附近。继美联储偏鹰发言及美债收益率曲线倒挂幅度加剧，2月4日当周美国初请失业金人数仍小幅高于预期及前值，就业市场保持紧张，美元震荡偏弱运行，金属承压下行。国内1月CPI同比上涨，PPI继续下行，国内经济复苏进程仍缓慢。供应端，受国内春节假期进口窗口关闭及印尼政府锡锭出口配额调整影响，1月印尼精锡出口量环比大降80%，创2017年以来新低。需求端，下游企业原料库存偏高，市场交投平稳运行。今日上期所锡库存减少37吨，国内现货升水低位运行。综合来看，宏观压力对价格形成显著压制，市场已没有充分理由继续做多，叠加绝对库存仍处高位，预计锡价延续震荡偏弱走势，建议观望为主。

　　沪铝

　　日内沪铝主力合约2303震荡下行，收于18630元/吨，跌幅1.66%。美联储多位官员发表鹰派言论，叠加火热的就业市场或导致加息幅度高于市场人士的预期。基本面看：国内基本面看云南地区减产消息落地，本次减产规模近60万吨，将于2月中旬进行。考虑国内前5月供应端的增量极其有限，同时进口窗口尚未打开，供应端的制约已成为中长期问题。昨日国内电解铝库存再次增加，但增幅较周一明显收窄。且铝棒库存开始进入去库状态，侧面反应下游逐步复工，加工企业采购备货开始活跃。短期铝价具备较强反弹动能。预计03合约波动区间18600-19000元/吨，操作上建议逢低做多为主。

　　工业硅

　　今日工业硅期货先抑后扬，价格总体在18000元/吨附近徘徊。从现货市场表现来看，市场进一步转暖，部分牌号价格继续走高，下游采购积极性提升，这主要受益于下游开工率的提升。从供需来看，供应端正处于年内低点，且西南地区面临成本压力，或还有检修停炉操作，成本支撑渐强，而近期下游多晶硅价格持续回升，有机硅、铝合金价格亦呈回暖态势，或对未来一段时间需求带来支撑。特别是前期有机硅企业生产亏损压力较大，在国内经济逐渐修复的背景下，有机硅行业需求转暖及利润的修复有望带动开工率的提升，这也将给工业硅价格带来支撑。

　　钢材

　　日内钢材期货震荡运行，今日钢材现货价格稳中有涨。宏观方面，中国1月CPI同比涨2.1%，PPI同比降0.8%，略低于市场预期。产业方面，1月下旬重点统计钢铁企业粗钢日产198.72万吨，环比增长2.61%；生铁日产180.90万吨，环比增长1.47；钢材日产191.72万吨，环比增长5.87%。展望后市，短期需求持续改善，钢价走高回落后风险部分释放，且两会前政策预期会一直存在，钢价仍有支撑。操作建议：2305合约3900-4000区间逢低做多。

　　铁矿

　　日内铁矿期货震荡运行，表现略强于成材。产业方面，本期247家钢厂高炉开工率78.42%，同比增10.23%，高炉炼铁产能利用率84.93%，同比增加8.36%。钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%，日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨。目前铁矿市场多空因素交织，强预期难以证伪，基本面利多因素较强，市场情绪有所回暖，然而监管风险仍存。操作建议：2305合约短期逢低做多。

　　焦煤&焦炭

　　宏观情绪不佳，双焦偏弱运行。根据最新周度数据，焦钢毛利差转正，利润驱动向下，焦炭盘面承压。供应方面，国产煤陆续复工复产，澳煤短期内难以冲击国内市场，蒙方强推边境价交易；需求方面，铁水产量回升是大概率事件，回升空间大小取决于终端需求表现，炉料需求回升逻辑奏效的前提是市场停止钢材负反馈交易。现货价格方面，焦钢毛利差转正，预计焦价第三轮调降大概率落地。值得注意的是，1月社融数据略超预期，不排除宏观情绪转向的可能。操作上，焦煤前多暂持，焦炭区间操作，J05支撑位2700附近，压力位2980附近；JM05支撑位1830、1750附近，压力位1900附近。

　　2、今日挂牌成交量10吨，大宗协议交易量0吨；1月日均成交量1.51万吨，日均挂牌成交量1.51万吨，总成交量环比活跃度下降98.73%。

　　1、2月9日，欧盟EUA期货结算价88.01欧元/吨，，较前一交易日收涨0.80%；

　　2、2月9日，欧盟EUA期货成交量2372万吨，现货成交量7.20万吨；1月期货日均成交量2656万吨，活跃度环比下降17.68%。

　　1、近日，中国节能协会发布了《零碳工厂评价规范团体标准管理办法》。

　　2、2月8日，国家电投落地全国首单以碳配额为底层资产的财产权信托产品受让融资。

　　1、2月9日，欧洲议会工业委员会成员阐述了其对未来欧洲氢电网建设的支持意见，以摆脱对化石及天然气的依赖。

　　2、近日，瑞士计划根据其排放交易计划(ETS)对2022年年度碳配额进行第二次拍卖。

　　1、零碳工厂评价规范团体标准管理办法的出台从监管、评审、低碳转化三方面促进碳交易市场发展。从监管角度，零碳工厂的评定有助于明确监管机构碳排放企业管理范围，减少不必要工作量；从评审角度，目前正处于广泛征集第三方评价服务机构参与阶段，有助于碳审核、量化服务发展完善；从低碳转化角度，零碳工厂的经验总结有助于为其他企业推进节能减排提供样本经验。

　　2、碳定价的方式可分为两种：碳排放交易体系和碳税。排放体系内的企业必须为排放二氧化碳付费，而边境税则将阻止规避排放体系的行为。瑞士自2008年起对化石燃料(主要是取暖用油和天然气)征收二氧化碳排放税，是世界上碳税最高的国家之一(立法规定的最高限额为120瑞郎)，但其征收面并不广泛，仅覆盖全国约40%的碳排放量。其高额碳税一方面有助于希望免税的公司减少排放，另一方面则增加了政府税收以支持清洁产业建设。