早评

　　农产品

　　油脂

　　刘倩楠

　　1、集装箱运价:2/3日当周SCFI集装箱运价指数1006.89,环比-2.2%,同比-79.9%,其中上海-美西集装箱运价1363美元/FEU,环比-2.9%,同比-82.9%;上海-欧洲集装箱运价961美元/TEU,环比-5.2%,同比-87.6%。

　　2、干散货运价:2/7日波罗的海BDI指数报601点,环比-1.15%,同比-57.74%。

　　3、美联储主席鲍威尔阐明“通缩”意为“通胀开始降低”,通缩过程已经开启但仍处于“非常早期阶段”,可能要到2024年才能实现降通胀目标,他还警告称,如果持续获得就业和通胀等意外强劲数据,可能会令峰值利率高于市场预期。

　　4、据Mysteel了解,由于土耳其发生多次地震,天然气管道受损,供应也因此中断。地震还导致部分高速公路和港口受损,包括Isdemir、Tosselik、MMKMetalurji、Ekincer、KocMetalurj和BastugMetalurji等多个钢厂表示,目前钢厂设施并未受损,但正常生产和运输受到影响,部分钢厂计划宣布不可抗力,前期订单也难以按时交货。

　　集装箱航运方面,节后集装箱船供需格局继续转弱,闲置运力继续增加,鲍威尔表示通缩过程已经开启,但美国加息落地后,因气球事件布林肯暂停访华,给中美贸易新增更多不确定性。欧美需求继续走弱的背景下,预计短期集装箱运价震荡偏弱。关注土耳其因地震受损带来的供应链扰动。

　　干散货航运方面,俄乌冲突和欧洲能源危机背景下煤炭需求增加,中国开始恢复从澳大利亚进口煤炭,随着节后下游开工率提升以及澳煤出货逐渐增加,煤炭运输需求有望改善。铁矿石方面,近期全球铁矿发运增加,国内钢厂利润小幅回升,但仍处低位,一季度巴西进入雨季,发运预计仍保持低迷。粮食方面,目前尚未到达南美出货旺季,粮食发运短期依旧承压,后续随着粮食发运旺季到来,需求有望好转。整体来看,干散货运价短期预计低位盘整,后续有望在煤炭和粮食发运的带动下逐渐筑底。

　　隔夜CBOT大豆指数整体持平至1490.25美分/蒲,美豆粕指数下跌0.28%至465.3美金/短吨;

　　1.欧盟:截至2月5日,欧盟2022/23年大豆进口量为645万吨,而去年同期为798万吨;欧盟2022/23年油菜籽进口量为462万吨,而去年同期为318万吨;

　　2.Deral:截至周一,该州2022/23年度大豆收割率为2%,收割面积刚刚超过10万公顷,因多雨期内大豆生长周期延长,因此出现延迟。当前收割进度较去年同期滞后13个百分点。而这一巴西大豆重要产区上周的收割率仅为1%;

　　3.油世界:上周美国对中国大豆出口量达到120万吨的较高水平,中国持续驱动美国出口数量的攀升,但1月出口到东南亚地区的数量减少,同时欧盟压榨下滑;

　　4.我的农产品:截止2月3日当周,111家油厂大豆实际压榨量为117.26万吨,开机率为39.41%。其中大豆库存为485.17万吨,较上周增加104.71万吨,增幅27.52%,同比去年增加197.26万吨,增幅68.51%;其中大豆库存为485.17万吨,较上周增加104.71万吨,增幅27.52%,同比去年增加197.26万吨,增幅68.51%。

　　1.单边:近期市场交易矛盾逐步由阿根廷减产转向巴西丰产,巴西产地大豆报价和贴水均出现下行,在此背景下,豆粕或相对偏空,不过需要关注的是阿根廷以及巴西国内持续给出较好榨利将限制农户销售空间,震荡偏空;

　　2.套利:M-RM05价差缩小,M35反套

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度1.48%至60.94美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.84%至3925令吉/吨。

　　1.SPPOMA:2023年2月1-5日马来西亚棕榈油单产增加28.88%,出油率减少0.94%,产量增加23.93%。

　　2.MPOA:马来西亚1月1-31日棕榈油产量预估减少13.93%,其中马来半岛减少14.39%,马来东部减少13.27%,沙巴减少11.40%,沙捞越减少19.04%。

　　3.欧盟委员会:截至2月5日,欧盟2022/23年棕榈油进口量为202万吨,而去年同期为328万吨。

　　4.加拿大统计局:截至2022年12月31日,油菜籽库存为1140万吨,去年同期为880万吨。

　　单边:昨夜油脂维持震荡。在产区供需双弱的格局下,没有较强驱动前,棕榈油预计维持区间震荡的格局。后续建议棕榈油继续背靠7500-7600做多,豆油背靠8200做多。疫情的恢复会使得国内消费趋好,或会带动油脂偏强运行,上周低位的多单继续持有。菜油供应恢复相对确定,菜油05合约继续保持反弹逢高做空的思路,10800附近布局空单安全边际较好。

　　期权策略:05豆油累购策略持有。

　　1、据外媒报道,周二芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘下跌,其中基准期约收低0.7%。美国农业部即将发布2月份供需报告,交易商调整仓位。交易商称,本年度迄今玉米出口销售步伐迟缓,巴西玉米产量有望达到创纪录的水平,令美国玉米价格承压。周二美国中部地区的玉米现货基差报价稳中互有涨跌,中西部两个河道码头的价格上涨4美分,而衣阿华州一家加工厂的价格下跌3美分。

　　2、加拿大统计局:截至2022年12月31日,加拿大大麦库存为510万吨,较去年同期的320万吨增长60.9%。

　　3、截至2月3日,广东港内贸玉米库存共计31.1万吨,较上周增加1.7万吨;外贸库存134.9万吨,较上周增加13.8万吨;进口高粱14.4万吨,较上周增加8.4万吨;进口大麦4万吨,较上周减少1.2万吨。

　　4、美国农业部数据显示,截至2023年2月2日当周,美国玉米出口检验量为480205吨,前一周修正后为542989吨,初值为527932吨。2022年2月3日当周,美国玉米出口检验量为1065140吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为12534173吨,上一年度同期18615648吨。美国玉米作物年度自9月1日开始。

　　5、Mysteel农产品统计显示,截止到2月6日,阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物对中国排船计划为6.13万吨,较前一期(1月30日)增加8.47万吨。发船方面,阿根廷乌拉圭主要港口2月以来谷物品种对中国发船2.7万吨。

　　1.单边:美玉米高位震荡,进口利润较高。国内玉米受拍卖水稻影响,现货偏弱,广东港口玉米库存较高,山东玉米企稳上涨,东北玉米继续下跌。下游养殖和深加工亏损,05玉米2820附近震荡,市场交易需求改善,2820以下可以短多05玉米。

　　2.套利:轻仓多05淀粉空05玉米,入场点220-180,目标280以上

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间生猪收购价格震荡偏涨,其中东北地区13.8-14.2元/公斤,持稳或下跌0.2元/公斤;华北13.8-14.6元/公斤,下跌0.2元/公斤,华东地区14-15.2元/公斤,下跌0.2-0.4元/公斤,西南地区13.4-14.4元/公斤,维持稳定,华南地区14.4-15.2/公斤,维持稳定;

　　2.仔猪母猪价格:截止2月2日当周,15公斤仔猪价格513元/头,较上周上涨55元/头,母猪价格1607元/头,较上周下跌40元/头;

　　3.博亚和讯:南北方规模场报价多稳中有涨,部分地区存在回调现象,规模场出栏量仍大,龙头企业存在增量出栏情况;散户存在一定的挺价惜售情绪,看涨谨慎。屠宰企业报价仍多上涨,部分报价存在下跌现象;屠宰企业白条猪肉价格稳中调整,少数屠企白条价格涨跌200元/吨左右调整,白条走货相对疲软,屠企分割比重有增有减,市场仍表现供强需弱

　　4.农业农村部:2月7日"农产品批发价格200指数"为132.52,下降0.18个点,“菜篮子”产品批发价格指数为135.00,下降0.25个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.64元/公斤,下降0.6%;牛肉77.10元/公斤,下降0.6%;羊肉68.44元/公斤,下降0.7%;鸡蛋10.40元/公斤,下降0.7%;白条鸡18.67元/公斤,下降0.7%。

　　1.单边:经历短期情绪提振后,盘面或将回归基本面,03合约继续以偏空思路对待,远月观望继续以观望为主;

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价稳定,在4.8元/斤,实单实谈。屠宰企业按需收购,毛鸡出栏量有限,走货趋稳,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定,在4.8元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格稳定,厂家报价4.60元/羽,实际成交价格需单谈。养殖户补栏积极性一般,市场苗量不大,孵化场排苗尚可,苗价稳定。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区大肉食分割品价格有稳有落。毛鸡价格趋稳运行,经销商按需补货,厂家出货节奏较前期稍有放缓。经销商补货心态收紧,加之厂家库存适当提升,预计短期内大肉食主类产品价格或稳中偏弱运行。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率38.12%,较节前一周下滑3.82个百分点;冻品平均库容率49.65%,较节前一周下滑9.00个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:当前鸡苗供应仍然偏紧,大型养殖户补栏积稳定,但中小养殖户抵触情绪较浓,鸡苗价格开始下滑,但预计下跌空间有限。合同种蛋成交正常,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,市场观望情绪较浓。

　　2、白羽肉鸡:假期后开工率和屠宰恢复,屠宰企业亏损,养殖端补栏谨慎,白羽肉鸡价格开始回调。白羽肉鸡养殖利润盈利较好,但目前价格下,需求相对偏利空。

　　3、分割品:终端餐饮消费开始恢复,经销商补货力度放缓,对高价格接受程度有限,部分分割品开始回落,预计大肉食产品价格稳定为主。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天今天全国蛋价下跌为主,主产区均价为4.3元/斤,较上一交易日跌0.08元,主销区均价为4.56元/斤,较上一交易日跌0.07元。今天全国蛋价多地区止跌企稳,北京主流稳定,石门和回龙观等主流报价193元/44斤,较昨天持平,大洋路截至早上7点累计到货5车,到货正常,走货一般,实际成交价185-190元/44斤,较昨天基本持平。今天上海蛋价有稳有落,粉蛋主流212元/45斤,较昨天跌7元,红蛋126元/27.5斤,较昨天持平。

　　3、根据卓创数据:2月3日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1190万只,较前一周增加89%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,2月2日当周淘汰鸡平均淘汰日龄520天,较前一周持平。

　　6、昨天全国淘鸡价格稳定为主,产区均价为5.52元/斤,较上一个交易日涨0.01元。

　　7、西班牙《阿贝赛报》网站4日发表一篇记者伊莎贝尔·米兰达的报道,文章中讲到:这是欧洲有史以来最大的一次禽流感疫情暴发,根据欧洲疾病预防控制中心(ECDC)的数据,此次疫情涉及37个国家,5000万只家禽被扑杀。与此前不同,此次疫情甚至在去年整个夏季都没有停止过。

　　1、单边:5月预计在产存栏蛋鸡量较低,供应偏紧,而需求端预计将好转,饲料价格也较高,预计5月鸡蛋现货价格相对较高。节后高开高走后最近价格有所回落,但是预计是4元饲料成本线附近支撑作用大。目前5月合约4500附近的压力较大,昨天价格出现较大幅度下跌,短期内上涨趋势或结束,关注现货价格走势。

　　铁矿

　　泛糖科技2月7日讯,今日广西新增1家糖厂收榨。南宁糖业明阳糖厂于2022年11月20日开榨,2023年2月7日收榨,开机时长为80天,同比减少12天,日榨蔗能力13000吨。当前,广西2022/23榨季已收榨糖厂达6家,同比增加4家;未收榨糖厂67家,产能为54.15万吨/日。

　　2.据外媒近日报道,为了促进食品加工业发展,由印度北方邦政府已决定向感兴趣的投资者提供系列优惠政策。该决定具有重要意义,因为该邦是印度主要的粮食、甘蔗的生产邦之一。新政策涵盖免除食品加工业投资者在设立新公司时所需要缴纳的印花税等费用;对建立75KVA以下的太阳能发电厂给予50%的投资补贴;对食品出口提供运费25%的运输补贴等多项优惠。

　　3.印度总理Narendra Modi在2月6日举办的2023年印度能源周开幕式上宣布,印度开始试售E20汽油(20%的乙醇汽油混合燃料)。根据计划,印度将在11个邦的石油销售公司的84个零售店试售E20汽油。

　　1.单边:国内食糖市场累库,供应压力较大。现货端,受外盘提振,目前现货整体报价继续提升,不过买涨不买跌迹象明显。近期市场情绪回稳,外盘价格有所回落,郑糖上行动力不足。叠加国内食糖基本面较弱,预计糖价以高位震荡为主。

　　3.期权:构建卖出宽跨式期权策略组合。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　隔夜ICE美棉价格大涨,美棉主力合约价格涨2.15美分/磅(2.58%)至85.4美分/磅。

　　1、根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计,截至2月4日巴西2022/23年度棉花种植完成81.0%,同比增1.5个百分点,较前三年均值持稳。上周巴西棉农活力全开在理性的种植窗口末期赶上了正常的种植进度,但马州种植进度同比依然偏慢些。

　　2、根据中国棉纺织信息网数据,2023年1月,前期因疫情感染而无法到岗的工人康复增加,纺企逐步重启,故月初开机率不断上升,但由于临近春节,局部纺企选择直接放假或因工人仍无法全部回归而不能恢复至正常开机水平,整体开工率偏低,月中之后,纺企集中开始放假,放假时间在10-15天的居多,平均放假时间略少于前两年。由于春节因素,1月棉纱产量大幅下降,据评估纯棉纱产量(不包含再生棉纱,下同)为24.2万吨,同比下滑39.9%,环比减少26.5%。进口方面,受春节因素影响,1月进口棉纱预计继续维持低位,初步评估在6万吨附近。

　　3、根据巴基斯坦轧花厂协会(PCGA)的统计,截至2022年2月1日,巴基斯坦2022/23年度新棉上市量累计达到73.8万吨,环比上月增2.3万吨,同比降35.8%;其中纺织厂采购64.7万吨,同比降42.3%;未售出新棉8.3万吨,同比增231.8%。

　　1、单边:从长期来看,新年度棉花植棉预期下降,而消费端边际预期好转,短期内消费端表现尚可,大趋势上震荡偏强,短期行情可能跟随大宗整体走势有所调整,短期郑棉有技术性走弱趋势,5月合约在预计在前期平台14500附近有一定的支撑作用。而昨天美棉在郑棉结束后上涨,预计郑棉开盘将小幅度补涨。

　　花生

　　昨日国内花生价格平稳运行,近两日产区交投清淡,高价成交量有限,贸易商按需补库。白沙通货米报价5.40-5.55元/斤,大花生报价5.30-5.50元/斤。进口米港口成交量好,成交多以质论价,报价10350元/吨左右。油料方面,费县中粮到货500吨左右,成交价格9600-9700元/吨,玉皇、兴泉到货100吨左右,成交价格9700-9950元/吨。

　　国内压榨一级普通花生油主流报价17000元/吨,花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为19500元/吨,观望心理明显。花生粕方面,目前油厂陆续恢复开机,豆粕供给逐步增加,下游市场补货一口价相对平稳,对高价基差采购积极性偏差,短期来看豆粕现货价格仍以高位震荡为主。花生粕价格稳定,报价4900-5000元/吨。

　　单边:昨日花生受到龙大消息影响,维持宽幅震荡,短期看驱动较为有限,预计维持宽幅震荡走势。未来预计消费趋好,叠加今年减产较多,预计花生的价格将会偏强运行,回调后建议背靠10000逢低做多。