SMM2月7日讯：1月30日以来锡价进入急速回调模式，七个交易日有种仅一个交易日小幅收涨其它均录得跌幅，今日沪锡继续下挫，截至午间收盘跌2.97%，七日最大跌幅超12%。伦锡表现同样“低落”，自1月27日开始持续下滑，截至今日13:42分跌2.76%，八个交易日最大跌约18%。

　　沪、伦锡走势变化

　　SMM1#锡现货均价继续下行，四日内跌8.56%。相较2月6日今日跌2500元/吨，跌幅为1.14%，报216250元/吨。据SMM调研显示，今日早盘期间冶炼厂报价意愿稍有恢复，部分炼厂随盘下调报价寻求出货，厂家间分歧稍有减少。根据贸易商反馈，早盘报价升贴水小幅回升，昨日锡价下跌释放较多下游需求，商家反馈出货表现较差。

　　基本面现况

　　供给端：云南江西两省冶炼厂开工率明显回落，锡精矿加工费维持平稳。进口窗口维持开启但预期盈利有限，进口锡较国内品牌更具价格优势。

　　 1月下游焊锡企业受春节假期放假停工影响，开工率表现出现了大幅回落状态。从数据反馈可以看出，大、中型企业开工率降幅相对偏缓，而小规模企业开工率明显下跌。

　　进入2月锡价强势上涨的势头有所放缓，价格高位横盘的概率增加。价格平稳波动对于下游企业订单签订以及原料采购产生积极影响，随着焊锡企业稳步复产，年后订单逐步恢复。但考虑到2月实际生产天数较少，企业反馈年后订单或难恢复至节前平均水平。综上所述，2月焊锡企业预期开工率或将出现明显回升。》点击查看详情

　　库存方面，锡冶炼厂交仓，2月6日上期所仓单增加838吨，春节期间开工率虽有回落，但仍处于运行中，下游企业节后仍处于恢复期，导致供需时间错位，形成目前累库现状。LME周内库存持稳，亚洲地区库存变动不大，欧美地区库存稍有增加。

　　需求端，下游企业仍处于生产恢复阶段，仓单库存周内有所增加。上周为春节假期后第一周，沪锡主力未能延续年前强势，转为宽幅震荡。一方面，下游需求正在修复，需求逐渐回暖；另一方面，积极预期对于锡价的支撑减弱，冲高乏力，“强预期”与“弱现实”正在逐渐靠拢。

　　综上，基本面来看，国内仓单库存昨日大幅增加，现货市场升贴水明显回升，出货规模表现因价格大幅下跌及开工恢复而好转。大幅累库主要来自于春节期间上下游放假时间错位导致的暂时性供需失衡，预计随着下游开工恢复，供需关系将恢复平衡；市场对锡价后市预期分歧较大，受此影响锡价走势或进入宽幅震荡调整期。