消息面上，国家按计划进行抛储。周五的疫情防控会议二十条显示防控政策有所放松，加之国家加大了对房地产公司的信贷支持，股票市场和工业品大涨。情绪上看，东北三省现货从28元/KG跌到23+元/KG后，部分自媒体还是呼吁散户扛价、二次育肥，而周末两天现货也有所反弹，散户对于即将到来的传统旺季还是有所期待。 　　估值上看，钢联最新的猪粮比回落到8.35，出现明显的回落。基差上看，3000左右的基差水平持续。 　　供应上，2021年6月份至今年4月份国家公布的能繁母猪数量维持下滑，对于未来10个月的生猪出栏量市场有较强的下滑预期，因此4月份以来现货价格上涨势头强悍、养殖利润当下丰厚也反映了供需矛盾的偏紧格局。涌益咨询、钢联数据公布的5-10月的能繁母猪数据环比出现持续上涨，且猪饲料角度也在逐步增加，猪疫苗销量也持续增长，多个维度显示明年下半年猪价会逐步回落。但对于接下来到来年春节的现货价格影响并不大，它更多的是影响2023年5月份以后的合约的空间。 　　整体来看，10月至今国内生猪现货看涨情绪升温，标肥猪价差刺激二次育肥投机热潮，但进入11月以后二次育肥的积极性锐减，这部分投机需求对价格的支撑不足，市场主流看法是当下的价格驱动逻辑为真实需求的摆动。本周因为现货跌至23+后出现扛价、惜售，加之部分二次育肥再次入场抄底搏一个月后的现货行情，现货有所企稳反弹。下周气温开始下降，对传统腌腊季的需求表现成了市场关注的热点。当下疫情防控放松后，或造成清零效果推迟，更抑制收入预期和消费需求，建议稳健者做空01多03。同时，等待这轮调整结束后看是否适合有机会做多2303合约。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。