期市早班车 | 2023年2月2日

　　品种：苹果、棕榈油、镍、铝、螺纹钢

　　01/ 苹果

　　昨日苹果2305合约收于8886元，盘面增仓上行，涨149元/吨，涨幅1.71%。本次上涨主要原因：一是假期结束，客商陆续返回产区，冷库包装发货有所增加；二是春节期间市场走货尚可，西部产区节后补货积极。产区方面，栖霞产区冷库走货一般，存货商以发自存货源为主，补货客商按需挑拣采购，果农低价三四级货源交易居多，当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在3.50-4.00元/斤左右；洛川产区冷库陆续交易，部分客商发自有货源补充市场，果农货交易以低价统货、高次果居多，果农卖货心态尚可，当前库存纸袋富士果农货70#起步半商品价格在3.60-3.80元/斤。销区方面，节后批发商补货力度不强，以按需补货为主，市场到车量偏少。总体来说，西部产区补货积极，成交价格小幅上涨，短期支撑苹果期价，但目前客商按需补货为主，主要集中在低价货源，且冷库出库速度较年前有所下滑，加之本年居民度苹果优果率高且价格偏高，不利于后期去库，后期或面临较大的销售压力。短中期需重点关注苹果去库及市场消费情况。

　　02/ 棕榈油

　　2月1日日盘棕榈油主力跌1.81%收于7830元/吨，因为国内植物油供应预计将增加。国内棕榈油现货价格7730-7900，较上日跌120-140元/吨。国外方面，航运机构TIS数据显示马来西亚1月棕榈油出口量环比减少26.97%至113.39万吨，凸显欧洲、中国和印度对马棕油需求不振导致的出口疲软。同时市场普遍预期美联储将于周三晚加息25个基点，周四英国及欧洲央行也将跟进加息，压制大宗商品走势。但是马来西亚出现洪水，可能导致棕榈果减产。叠加印尼B35生柴混掺计划带来了需求增量，短期外盘多空交织，马棕榈油期价继续低位震荡。国内随着疫情放开后餐饮业复苏，对棕榈油的需求有增加的预期；但是棕榈油库存处于历史同期高位，供应充足压制期价。整体看，短期国内棕榈油主力05延续低位震荡，暂时无明显趋势。

　　03/ 镍

　　2月1日，主力03合约上涨1.82%至225410元/吨。美联储大概率加息25基点，欧洲央行偏鹰，仍将大幅加息。我国1月制造业PMI升至50.1%重回扩张区间，商务部表示今年把恢复和扩大消费摆在优先位置。供应端，印尼12月12日就WTO裁定其镍矿出口禁令案败诉一事上诉，WTO争端解决机制上诉审理程序通常不超过60天，一旦维持原判，将利空镍价。春节期间部分镍铁厂仍在生产，镍铁市场库存充足，但是镍铁厂对未来预期较好，挺价情绪走强。精炼镍节后有所累库但是目前库存仍然极低。国内华友、青山新建产能不断投产、放量，短期供应仍然偏紧。需求方面，多数不锈钢加工厂或于元宵节后开工，短期内需求有限。节前新能源汽车降价效果明显，新能源汽车需求预期较好。预计镍价震荡运行。

　　04/ 铝

　　2月1日，主力03合约上涨1.27%至19150元/吨。美国12月PCE降温符合预期，1月PMI环比回升但仍处于收缩区间，美联储大概率加息25基点。生产生活快速恢复正常，1月我国制造业PMI升至50.1%重回扩张区间。基本面上，矿端始终偏紧，进口矿成本过高。在印尼禁矿预期下，矿端将持续偏紧并支撑高位矿价。贵州地区因居民用电需求减少，电力紧张局面得到缓解，电解铝或将缓慢复产，贵州铝企表示将于2月份开始复产。广西、四川地区电解铝产能持续复产。之前有消息称云南电解铝或再度限电减产，但是据了解仅是气温较高、来水不足情况下的预期，暂无实际动作。西北铝企表示将于2月继续启动剩余产能的投产。需求端，消费板块、新能源汽车、房地产利好较多，市场预期持续好转。发改委表示节后将集中下达一批中央预算内投资，用以支持新基建领域项目，通过地方政府专项建设债券加大对新基建的投入力度。目前累库较多，现实需求仍然较弱，预计铝价区间震荡运行。

　　05/ 螺纹钢

　　周三，螺纹钢期货价格继续走弱，主要是焦煤供给回升（澳煤进口放开+蒙煤通关增加），带动黑色系集体回调。现货方面，唐山迁安普方坯价格下调50，报3810元/吨，杭州螺纹下跌30至4230元/吨。基本面来看，春节当周，螺纹钢产量窄幅波动，总库存增加194万吨，库存为近几年农历同期最低水平。整体而言，预期向好的长线逻辑没有改变，而元宵节后才会逐步进入预期验证阶段，低产量、低库存格局下，预计螺纹钢价格回调空间有限。