【盘面动态】上一交易日沪胶主力开盘12750，最高12795，最低12600，收盘12685（-65），涨幅-1.05%。5-9价差收窄50（-20）。 【现货反馈】国内产区全面停割，云南、海南暂无报价。泰国逐渐过渡至减产期，东北部橡胶树落叶多于南部，预计原料减产三至五成，上一交易日原料价格均小幅下跌。越南产区全面停割。轮胎生产企业逐渐复工，但上周整体复工情况不及往年节后同期，轮胎厂成品出货速度偏慢，下游需求不及预期。预计元宵节后复工情况有所好转。 【库存情况】国内天胶持续累库。近期到港到港船货较多，预计将增加两万吨左右。 【南华观点】上一交易日沪胶主力小幅下跌，本周沪胶震荡调整。海外产区逐渐进入停产季，供给端逐渐收紧，原料成本将对胶价形成支撑。但目前国内天胶库存处于高位，并将持续累库，下游市场需求疲软，双重压力拖拽胶价下行。上周来看，春节过后市场实际交投情况不及预期，国内经济复苏难度较大，基本面尚未出现明显好转迹象，还需观察元宵节后下游实际需求、复工情况。预计短期胶价震荡调整，中长期上行。

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