事件：2月2日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间上调至4.5% 至4.75%，即加息25个基点。去年3月以来，美联储已经连续加息8次，合计加息450个基点，这是美国联邦基金利率自2008年以来的最高水平。

　　点评：

　　美联储主席鲍威尔在会后的表态依然非常重要，他表示：“通胀数据环比增长速度出现了可喜的放缓，但需要更多的证据才能确信，通胀正处于持续下降的道路上。”可以发现会后发言改变了持续偏鹰派的表态。

　　美联储此次加息幅度完全符合预期，根据此前美国相关机构的预测，加息幅度为25个基点的概率为99%。去年12月份美联储将加息幅度由75个基点降至50个基点，此次再次降低至25个基点，预计3月22日的议息会议中美联储将维持25个基点的加息力度，最终目标利率达到5%的水平后进入观察期。

　　2022年12月美国CPI通胀达到6.5%，已经由高点的9.1%显著回落。从美国CPI的构成看，商品价格大幅回落，但服务和住房等韧性仍然很强，去年12月美国非农平均时薪环比增长0.27%，低于预期的0.4%，为近十个月以来最低增速，时薪如果能够走弱，CPI服务分项下行，则通胀压力继续下降，这有望为美联储在未来暂停加息提供更有利的背景。

　　美联储加息公布后，美元指数跌至近半年以来的最低水平，美债收益率下行，而美股给出了非常正面的反应，纳斯达克指数上涨2%。相应地，人民币继续升值。对于未来，我们认为美元指数进入一个震荡状态，如果就业数据低于预期将会再次进入下行趋势。对于人民币而言，国内经济的修复进度则更为重要，今年1月份，制造业PMI回到荣枯线之上，出现了向好迹象，人民币能否持续走强，未来仍需要观察地产、汽车等商品的数据能否得到改善。