【观点】南华期货:PTA空单持有
发布时间:2023-2-2 09:48阅读:131
【盘面动态】震荡反弹至5718
【库存】社会库存大幅累库-197w,工厂库存大幅增加
【装置】逸盛新材料PTA总产能720万吨/年,装置整体负荷降至7-8成。珠海英力士PTA总产能235万吨/年,110万吨装置正常运转,125万吨装置停车,短休。威联化学250万吨PTA装置一条生产线负荷已经提满
【观点】
PTA:芳烃估值过高
下跌原因有二,成本端和需求端。当前TA价格高企,主要原因在于芳烃,重整油部分价格较高,核心逻辑还是调油。当前炒作调油的逻辑主要有三,北美汽油库存偏低,补高辛烷值组分以应对旺季,海外市场看好中国需求复苏,快速消化前期库存,以及欧洲的部分问题。当前,辛烷值价格已处于高位,现在谈夏季旺季仍为时过早,后面的需求复苏问题是中长期的,而当前TA厂库库存大幅累积,下游前期备货较多,而春节少有订单,需求仍将经受考验。芳烃过剩的格局较为确定,节前需求预期已经打足,芳烃溢价较高,轻仓尝试做空高估值。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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