主要逻辑： 　　（1）供给方面：由于疫情管控放松，新疆地区生产情况有所改善，当地工业硅厂有所复产；云南地区随着枯水季来临，产量持续下降；由于成本倒挂，四川地区产量下滑幅度较大，开工率下降至三成以下。 　　（2）需求方面：有机硅需求偏弱，部分单体厂选择减产；铝合金需求疲弱，下游刚需采购；多晶硅需求维持高景气。整体上看，随着春节的来临，需求维持弱稳状态。 　　（3）库存方面：截至1月20日，工业硅行业库存略微下降1050吨，至222770吨；三地港口库存与上周持平，为118000吨；工厂库存开始下降，自105820下降至104770吨。 　　（4）整体来看：新疆地区疫情缓解，开工率有所回升。云南省怒江地区发生电力检修，当地硅厂选择停产，并且该地区仍存进一步限产的可能。需求端维持弱稳局面，有机硅需求维持偏弱，部分有机硅厂选择停产而压减产量。新疆地区疫情缓解，部分货源将流向内地，供给端压力仍然较大，价格走势偏弱。不过随着西南地区电价上升，硅价成本端有支撑，价格下行幅度也将有限。春节后走势来看，房地产竣工修复预期逐渐改善，工业硅价格春节后存回升基础，关注西南地区减产情况。 　　风险因素：供应中断；原料价格快速上涨；需求不及预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。