截至1月27日CRB大宗商品价格指数小幅上涨，1月27日收盘报277.66，较1月13日累计上涨1.75，涨幅为0.63%。国内文华商品指数1月20日收盘报197.42较1月13日上涨4.45，涨幅为2.31%。1月20日，ICE期棉主力03合约报82.41美分/磅，较1月13日下跌3.26美分/磅，跌幅3.81%。截至1月20日当周郑棉主力05合约1月20日收盘报14850元/吨，较1月13日累计上涨445元/吨，涨幅为3.09%，持仓累计减少1.7万手，至72.6万手。 　　春节期间ICE期棉表现较为强势，主力03合约收盘价较节前涨幅达5.5%。从宏观环境来看，美国四季度经济数据表现亮眼，通胀指标也有所缓和，市场预期后续美联储的加息进程或将放缓。国内在节后也释放了稳经济的信号，整体有向好的迹象。从产业端的情况来看，当前郑棉持仓整体维持在高位，假期前两日甚至是有增仓的趋势，说明本轮推涨资金强烈看好国内经济复苏带来的消费增加。下游市场自12月份以来，有持续好转的迹象，给棉花价格提供了一定的有力支撑，目前需要关注春节后下游订单情况，预计短期棉花价格将维持震荡偏强的走势。但从中长期来看，随着时间的推移，本年度的仓单体量有望成为近年以来的新高，而且若郑棉价格持续走高，实盘的保值体量将会逐步增加，棉价中长期来看或有面临压力的可能。

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