【库存】
工业硅社库持续高位，处于历年相对高位（利空）
【利润】
硅石、电力、电价价格高企，对工业硅价格形成支撑（利多）
工业硅价格下滑但利润处于相对高位，企业生产积极性极高（利空）
【供给】
四川地区因为高电价，部分生产企业存在停炉预期（利多）
云南德宏较保山和怒江停炉较少，停炉企业大多已经放假（利多）
新疆产能逐步恢复，开工回升（利空）
【需求】
多晶硅价格下滑，但利润整体依旧处于较低位置（利多）
多晶硅过剩情况情况加剧（利空）
硅片、电池片价格小幅回升，但依旧处于较低位置（利空多晶硅）
临近春节，部分铝合金厂家步入春节假期（利空）
有机硅企业需求基本维持稳定（中性）

【策略】整体来看，四川、云南因电力成本较高，部分企业停产，新疆地区产能逐步恢复，开工回升，供给相对宽松；多晶硅企业利润较高，对工业硅需求持续景气，但近期多晶硅产业链价格持续下挫，对工业硅现在和预期的需求形成压力；有机硅需求基本维持稳定；硅铝合金企业由于春节临近，企业进入春节假期，开工下滑；需求整体相对较弱。供增需弱，库存高位维稳，短期内工业硅将持续走弱，但由于高成本支撑，价格下行空间有限，预期节后房地产行业改善，可为工业硅价格回升提供基础。
【风险因素】宏观风险、国内电力供应、工业硅及下游企业新增产能实际投产情况。
内容来源：宏源期货研究所
作者：曾德谦
从业资格证号：F3021262
投资咨询证号：Z0013703
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