震荡运行，谨慎追涨

　　期货方面：铁矿石主力合约I2305高开后震荡偏强运行，盘中最高涨至852.5元/吨，最终收盘于847.5元/吨，+13.5元/吨，涨跌幅+1.62%。成交量55.5万手，成交缩量，持仓90.2万，+25733手，前20名主力持仓呈现净多头。

　　产业方面：外矿方面，截止1月9日，全球铁矿石周发运环比大幅下滑，其中巴西发运减量明显；中国45港到港总量2482.4万吨，环比减少199.9万吨，目前仍处于中等偏高水平；内矿方面，根据Mysteel数据，截止12月30日，国内矿山开工率和铁精粉产量环比延续小幅回落态势，整体上，供给端暂时仍较稳。需求方面，根据Mysteel数据，截止1月6日，日均铁水产量环比小幅下滑，日均疏港环比回升明显，钢厂补库兑现。库存方面，港口库存环比小幅去库；钢厂进口矿库存因冬储补库累库明显；矿山铁精粉库存环比小幅去库，处于历年同期高位。

　　供给端，上周发运和到港均出现了回落，12月份澳巴发运季末、年末冲量，按照船期推算，短期内到港或将维持中等偏上水平，但一季度为巴西发运淡季，发运有收紧预期。目前成材处于淡季，需求季节性特征明显，加之临近春节，高炉检修也有所增加，但是焦炭二轮提降落地让利钢厂，预计后续铁水产量不会出现大幅下滑；目前钢厂冬储补库对矿价尚有支撑，从港口成交量来看，1月10日仍维持在100万吨以上，但是冬储进入尾声，后续补库空间有限，补库驱动将逐渐减弱。宏观层面，房地产行业政策持续出台，相关政策举措也在积极落地实施，疫情放开后各地经历高峰期逐渐转入阳康状态，整体上宏观氛围依旧较暖，对于黑色系的支撑仍在。此外，上周五因为发改委对铁矿石价格研究监管措施引起盘面的担忧情绪，矿价下挫，但是在补库和宏观面的支撑下，铁矿石强势反弹，重回高位，预期钢厂补库结束前铁矿石震荡为主，考虑到补库进入尾声，且价格监管信号尚在，谨慎追多。关注监管方面的措施以及本周钢厂补库力度，补库明显放缓后，基本面进一步走弱，价格重心存在下移可能。