行情表现

日内消息

　　1、Mysteel：螺纹产量连续五周下滑

　　据Mysteel，截至1月12日当周，螺纹产量237.91万吨，较上周减少9.84万吨，降幅3.97%；螺纹厂库173.6万吨，较上周增加5.49万吨，增幅3.27%；螺纹社库497.55万吨，较上周增加60.99万吨，增幅13.97%；螺纹表需171.43万吨，较上周减少40.64万吨，降幅19.16%。

　　2、马钢建筑钢材价格调整：螺纹上调20元/吨

　　1月12日，马钢对马鞍山和合肥地区建材价格调整：螺纹上调20元/吨，现合肥地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4440元/吨，马鞍山地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4430元/吨。(西本新干线)

品种基本面

　　1月6日螺纹期货库存录得0.00吨，较上一交易日增加0.00吨。

机构观点

　　五矿经易微服务：钢材短期基调为等待回调后做多

　　昨日螺纹钢主力合约收于4161元/吨, 较上日环比变化37元/吨, 幅度约为0.897%. 当日注册仓单40279吨, 较上一交易日环比变化0吨. 现货方面, 螺纹钢天津汇总价格为4040元/吨, 较上日环比变化10/吨; 上海汇总价格为4140元/吨, 较上日环比变化20元/吨. 热轧板卷主力合约收于4193元/吨, 较上日环比变化27元/吨, 幅度约为0.648%. 当日注册仓单117753吨, 较上一交易日环比变化49097吨. 现货方面, 热轧板卷乐从汇总价格为4200元/吨, 较上日环比变化20元/吨; 上海汇总价格为4220元/吨, 较上日环比变化40元/吨. 低利润低估值的情况下，成本驱动逻辑依然存在。但市场交易的重心已逐渐转向经济复苏，环境进入弱现实强预期（与 2022 年初相似）。在预期难以被证伪的情况下，盘面保持强势。但实际经过接近 2 个月的连续上涨后，钢材价格继续向上的动能存在些许透支。在这种情况下，市场对负面消息的敏感度增加，因此继续追多风险极高。但另一方面，因为目前距 5 月合约结算依然较远，因此在 2 月两会 政府工作报告后，钢材的强预期将面临短期无法被证伪情况。因此认为钢材短期基调为等待回调后做多。此外，同样需要密切关注钢材供需能否印证强预期（假如可以，现实边际改善由弱转强，存在做多 5 10 价差的机会）。