短期市场对于美国经济衰退和货币政策转向交易过满。基于联储的鹰派发言及美国劳动力市场的结构性问题，我们认为联储继续加息的决心不可低估，美元指数短期或将利空出尽。自去年10月以来，连续放缓的美国通胀数据让市场对于联储加息预期颇为乐观。但基于联储主席鲍威尔此前的讲话及12月货币政策会议纪要中透露的信息，市场或低估了美联储继续加息以仰制通胀的决心。实际上，金融市场需要与联储的意图保持一致才能充分仰制通胀，如果市场对于后续利率走势更为乐观，联储或无法充分抑制高通胀张。另一方面，去年以来劳动力市场的强劲让许多联储官员已逐渐将注意力从通张数据转移至就业数据。而美国12月的就业数据表明，尽管劳动力市场边际宽松，薪资降温，但处于半个世纪低点的失业率以及仍然过高的职位空缺和失业人数比例都表明劳动力市场仍然紧俏，美联储加息的决心不可低估。

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