鸡蛋摘要： 　　行情回顾：12月上旬鸡蛋现货延续11月下旬震荡走势，一度小幅反弹，进入中旬后受疫情影响加速下跌，月底最后两天企稳回升；期价月初延续强势，随后快速下跌至本周一才企稳回升，近月显著弱于远月，且整体表现强于现货，带动基差显著走弱。 　　逻辑观点：第一，在前期报告中我们指出，今年动物蛋白供应格局类似于2019年，而鸡蛋供需两弱格局则类似于去年；第二，12月蛋鸡存补栏参考卓创资讯数据，在产蛋鸡存栏数据同比和环比均小幅下滑，期现货表现弱势更多源于需求受到疫情的扰动，后期需求改善/恢复有望带动鸡蛋期现货的反弹；第三，更为重要也值得重点关注的是，考虑到鸡蛋供需格局延续2021年以来的供需两弱的格局，需要特别留意需求端的变化，因一旦需求恢复或者改善，那么蛋鸡养殖需要一波产能恢复的过程，这一过程往往伴随着鸡蛋现货价格上涨，及其对应的蛋鸡养殖利润的提升，结合上述生猪供需潜在变化，我们倾向于可能发生在5月之前。 　　展望与建议：维持谨慎看多观点，建议前期5月合约多单（如有的话）建议继续持有，不建议追多。 　　风险因素：新冠疫情、宏观经济等。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。