目前开始出现硫酸镍的镍元素过剩，原本流向硫酸镍的镍元素或更多的转向纯镍，供给中长期有增加压力。同时，低库存依然是隐痛。不锈钢价格下跌后，成交转热，当前现货高升水于主力期货。周四不锈钢库存录得92.12万吨，较上期增3.62万吨；300系55.66万吨，较上期增加2.48万吨。
【核心逻辑】镍基本面转弱，但碍于目前的低库存和LME流动性缺乏的现实，多头依然处于优势低位，短期仍将高位运行；不锈钢下跌并出现结构的转变，但由于近月贴水现货过多且期价低于理论成本，进一步下跌或有较大阻力，短期上修。上修至当前价格，随着库存增加以及节日临近，动力或稍欠。
【策略观点】镍偏强运行，建议镍多头止盈，保值空单可在23万附近择机进场；不锈钢空单等待1.7万以上的沽空机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。