行情表现

日内消息

　　1、炼厂持续停产降产，国内沥青开工率连降六周

　　最新数据显示，截至12月28日当周，国内沥青79家样本企业产能利用率为27.5%，环比下降3.1个百分点。分析原因主要是山东、华东、华南地区个别炼厂有停产以及降产，带动整体产能利用率下降。产能利用率下降企业9家，较上周减少1家，产能利用率上升企业为8家，较上周增加1家。综合来看，全国范围内华北地区开工率最高，东北地区开工率垫底。华北地区开工率为36.7%，环比持平，东北地区开工率为7.9%，环比持平。(隆众资讯)

　　2、生产沥青利润再度减少，连续亏损两周

　　最新数据显示，截至12月28日当周，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-238.2元/吨，环比减少237.4元/吨。近期沥青价格跟随原料有所上涨，低价资源报盘有限，但汽柴油价格走跌明显，利润有所收窄。(隆众资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月29日华东地区沥青现货价格报价3750.00元/吨，相较于期货主力价格（3834.00元/吨）贴水84.00元/吨。

　　12月21日沥青社会库存录得53.10万吨，较上一交易日减少3.20万吨。

机构观点

　　南华期货：沥青现货相对坚挺 期货冲高回落

　　【现货表现】昨日华北及山东地区炼厂开工率持续下滑，且多数炼厂稳定交付冬储合同，场内现货资源供应偏紧，同时，原油价格走势稳中有涨，利好沥青市场。今日河北中石油炼厂沥青价格上调100元/吨，部分地炼及贸易商出货价继续上涨50元/吨，目前场内沥青价格在3550-3600元/吨。短期内场内现货供应仍将维持偏低水平，部分现货资源发往西南、长三角地区，沥青价格仍有继续上涨可能。
【基本面情况】截止2022年12月27日，国内54家沥青样本厂库库存共计86万吨，环比减少5.5万吨，国内沥青70家样本企业社会库库存共计54.5万吨，环比增加1.4万吨，114家沥青样本总库存减少4.1万吨，一方面，终端需求有赶工需求；另一方面，部分业者执行冬储合同，发往社会库入库为主。社会库存与往期同期相比仍然偏低，社会库存补库需求支撑短期沥青价格。在产量方面，近期成品油利润回落推动炼厂开工率下滑，山东沥青开工率下降7.1%至33.7%，中国炼厂沥青开工率降低3.1%至27.5%，产量山东下降3.22万吨至16.92万吨，中国沥青产量下降4.13万吨。
【核心逻辑】当前成品油裂解回落，推动炼厂整体开工率下跌，沥青供给减少。沥青产业处于被动建库周期，炼厂库存减少，社会库存增加，季节性淡季，供需两弱，成本和供给减少驱动本轮行情，期货推动现货上涨。