导语

　　2022年纯碱供应下降，需求不断增长，纯碱市场格局持续好转，行业库存不断下降。纯碱价格处于高位，纯碱均价创十年历史新高，纯碱厂家盈利情况显著好转。

　　纯碱均价创十年历史新高。

　　2022年虽然纯碱价格高点不及2021年，价格波动幅度不及2021年，但纯碱价格长期维持在高位，均价处于十年历史新高。2022年国内重碱终端均价在2859元/吨，同比上涨16.6%，轻碱出厂均价在2183元/吨，同比上涨17.7%。

　　纯碱产能出现2017年以来的首次下降。

　　截止2022年12月份，国内纯碱产能在3243万吨，同比减少50万吨，纯碱产能出现6年以来的首次下降。有效产能3118万吨，年内连云港碱业130万吨纯碱装置停产搬迁，金山化工扩产60万吨，河南骏化扩产20万吨。

　　纯碱厂家盈利能力显著提升。

　　2022年在纯碱价格高位的情况下，纯碱厂家盈利情况明显好转。尤其是联碱厂家，不仅纯碱均价处于历史高位，年内氯化铵均价高于去年同期价格。以华东地区联碱厂家为例，2022年当地联碱厂家平均盈利1255元，较去年同期增长21%。

　　纯碱厂家库存明显下降，下半年货源供应偏紧。

　　在纯碱行业供需格局不断好转的情况下，纯碱厂家库存全年延续下降态势。截止12月22日国内纯碱厂家库存在30.7万吨，较年初库存下降146万吨。进入下半年，纯碱厂家库存长期维持在26-50万吨之间，处于历史同期低位。

　　新能源行业快速发展，带动纯碱需求。

　　根据2015年达成的《巴黎协定》，全球各国家与地区将共同努力，争取将全球气温的升幅限定在比工业化前水平高2℃以内，为此各国必须每五年提交一份经修订的减排计划。美国、日本、韩国、欧盟等承诺2050年实现碳中和，中国承诺2060年实现碳中和。为实现减碳目标，各国出台一系列政策促进光伏装机的提升及新能源汽车占比

　　中国已经成为全球最大的光伏装机国及光伏组件出口国家，也是全球最大的新能源汽车产销国及出口国。伴随着新能源行业的快速发展，光伏玻璃及碳酸锂产能、产量持续扩张，拉动对于纯碱需求，并且成为纯碱下游需求最大的增长点。国家能源局分布2022年1-11月份，全国光伏新增装机容量65.71GW（注：去年同期为34.83GW），同比增长88.66%1-11月,我国新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆,同比均增长1倍,市场占有率达到25%，新能源汽车在海外市场认可度也持续提升。11月新能源汽车出口量为9.5万辆，同比增长1.5倍。1-11月，新能源汽车出口59.3万辆，同比增长1倍。

　　河南金山化工年内完成两次扩产，稳坐行业龙头。

　　以纯碱为主营项目的金山化工在2022年进行了两次扩产，第一次在1月中旬扩产30万吨，第二次在10月初扩产30万吨，年内共计新增60万吨。目前河南金山纯碱产能在390万吨，维持国内纯碱产能龙头地位，配套小苏打装置亦扩产30万吨至45万吨/年，不断提升企业竞争力。

　　海外供应紧张，国内纯碱出口预计创近7年新高，进口量创6年新低。

　　海外纯碱需求量增长，但海外无新增产能释放，同时受能源价格高位影响，欧洲地区纯碱装置开工负荷不足，中国纯碱成为海外市场货源的有效补充。美国和土耳其是全球纯碱最主要的纯碱出口国家，但是今年都出现了纯碱货源供应紧张的问题，国外纯碱下游用户对中国纯碱需求量增加；再加上海内外纯碱价格具有一定套利空间，纯碱厂家出口积极性较高，根据中华人民共和国海关总署数据统计，1-11月我国纯碱出口总量在186.49万吨，较去年同比提升164.9%，卓创资讯预计2022年纯碱出口量有望突破200万吨。1-11月份我国进口纯碱11.25万吨，累计同比减少48.1%。

　　期现结合更为紧密，传统贸易结构改变。

　　纯碱期货上市接近3年时间，活跃度一直较高，参与期现贸易和基差贸易的贸易商不断增加，顺应市场发展，部分传统贸易商也逐渐参与到期现贸易当中来，2022年重碱期现贸易在重碱贸易量占比中提升至30%。

　　文|陈秋莎、邓秋宇