周内市场呈现明显回落态势。上证指数周一、周二均有明显回落，随后三个交易日也进一步震荡下行，全周总成交继续下降，且周三形成地量，IF和IH明显强于IC和IM。行业方面，申万一级行业周内全面下跌，行业差异略有增加。结合行业权重看，银行、电力设备拖累300和50，医药生物、电子、电力设备则拖累500和1000。期货市场情况显示，相较此前周五，IF、IC、IM次月合约年化升贴水率均有下降，其他品种和期限合约年化升贴水率上升。期现套利中，IC、IM远端反套空间下降至1%和3%左右，已经降至季节性低位附近，机会相对有限。跨期套利继续等待升贴水潜在的转向趋势和远期正套机会。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价较此前一周五继续大幅上升，预计中期震荡上行趋势不变，可继续寻找机会做多比价。成交持仓方面，IF、IH、IC、IM合约期末持仓量全面上升但日均成交量继续下降。资金方面，主要指数资金日均均为流出，但外资仍在流入。消息面上看，本周经济数据变动不大，国内政策维持宽松，但疫情继续发展，仍限制短期内经济表现，12月高频数据多表现不佳，弱现实压力没有改变，强预期计价后指数继续惯性走弱，仍需等待空头情绪消化完毕、市场波动减小。国内经济维持复苏方向不变，疫情缓和后复苏步伐可能加速，对市场有潜在利好影响。技术面上看，上证指数周内明显走弱，周K线主要技术指标全面回落，短线严重超卖，关注3036点附近的支撑力度，出现技术反弹的概率上升，压力位则仍在3220点至3240点一线。中期来看，指数横向震荡走势不变，2863点附近中期底部不变，中期压力位或下移至3400点附近。操作方面，四大指数均有走弱，且IC、IM表现明显弱于IF和IH，多头部位减仓后暂时观望，尤其IC和IM更应谨慎。

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