锰硅盘面日间震荡整理，现货市场价格继续维持稳定。当前黑色系市场情绪依旧乐观，对合金价格形成提振。钢厂厂内锰硅库存水平偏低，新一轮钢招逐步开启，市场当前对年前钢厂备货仍有预期，故挺价意愿相对较强。北方主流大厂12月钢招价格环比上涨150元/吨，较首轮询盘上涨100元/吨，南方主产区价格表现更为坚挺。但终端需求的淡季特征开始显现，11月制造业PMI降至年内次低，成材表需持续走弱。下游成材冬储意愿低迷，钢厂短期利润难有改善，对炉料端价格上涨的接受度有限，限制后续锰硅价格上涨空间。五大钢种产量出现止跌回升，预计本轮钢招有望增量。但近期锰硅产量也持续增加，厂家复产意愿增强，当前供应端压力已重回高位，锰硅自身基本面短期供需两旺。锰硅南方主产区电力成本有所上升，同时锰矿价格出现加速上涨迹象，成本端对锰硅价格的支撑力度增强。策略上，锰硅自身供需同步回升，成本端对价格的支撑力度增强，但在终端需求未出现明显改善的情况下，铁合金价格将继续受制于钢厂的低利润，上行空间有限。

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