行情表现

日内消息

　　1、11月中国镍铁进口量同比增105.73%

　　海关数据统计，2022年11月份，中国镍铁进口量为59.71万吨，环比增11.19%，同比增105.73%。其中，自印尼进口镍铁量为54.29万吨，环比增11.39%，同比增135.02%。自其它地区进口5.42万吨，环比增9.2%，同比减8.5%。1-11月份，中国镍铁进口总量为527.62万吨，同比增55.69%。其中，自印尼进口镍铁量484.32万吨，同比增70.15%。自其它地区进口43.31万吨，同比减20.21%。

　　2、方正中期：结构性供需偏紧问题在短期继续存在 沪镍再上22万元

　　【镍】镍显著回升，主力换月再上22万元。宏观来看，日本央行宣布调整收益率曲线控制，美元日元利差收窄，美元指数回落，风险资产回弹，伦镍低流动性下对资金变化相对敏感。另一方面，俄镍因欧洲2023订单不佳，可能减产约10%，在电解镍极低库存情况下，主要电解镍供应商减产加剧了电解镍供给紧张形势，引发伦镍显著上涨。因俄镍可能于2023年增加向我国销售，国内相对波动弱于外盘。但是，由于电解镍进口窗口关闭，甚至出口窗口打开，外盘强势，沪镍被动向上。从11月国内进口数据来看，电解镍环比下滑，整体电解镍供应形势紧张，12月这种情况仍持续，现货维持高升水状态，供需两淡。另一方面其它镍产品，如镍生铁、硫酸镍供应形势均已经在向偏宽松转化，价格走软。从远期发展来看，国内企业在努力提升电解镍产能，但新增供应释放需要时间。所以，当前镍结构性供需偏紧问题在短期继续存在，叠加宏观面及资金变化，高位反复波动走势仍将延续。主力合约短线略偏强运行。而套保空单宜等待合适时机，在近远月价差逐渐缩小甚至反向后尽量向远月布局，但仓位宜轻。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月22日上海电解镍现货价格报价232300.00元/吨，相较于期货主力价格（218960.00元/吨）升水13340.00元/吨。

　　12月16日沪镍期货库存录得3208.00吨，较上一交易日减少321.00吨。

机构观点

　　光大期货：全产业链偏低迷下 镍价建议观望为上

　　隔夜镍价震荡走高。昨日LME再度上涨5%，国内沪镍跟随性上涨，从目前来看低库存成为外盘慢性挤仓的“法宝”，国内则在进口盈亏的影响下跟随性涨跌，但对产业链而言并无益处，LME问题又到了不得不解决的程度。消息面，俄镍2023年度产量预备减少10%，但理由是应对全球镍供求过剩。理论上，该消息属于利空，但站在当下LME不断去库阶段，市场理解为将继续减少交割品，一度LME镍价的再次异动，前期笔者也多次讲过LME仍是非正常市场，建议规避。库存方面，昨日LME库存减少120吨至54216吨。从升贴水来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内进口镍现货较Ni2301升水维系在7750元/吨。基本面方面，近期不锈钢价格连续下行在当前市场环境下符合市场预期，同时不锈钢价格下调也在倒逼上游原材料企业降价，但一级镍更显得过于另类，LME镍价已不能反馈基本面全貌，全产业链偏低迷下，建议观望为上。