今日各大股指均延续弱势表现，窄幅震荡，沪深两市全天成交额5747亿元，不足6000亿元，显著缩量。在政策利好落地的情况下当前经济弱现实开始对强预期的市场情绪形成一定打压，获利了结情绪升温，股指高位回调。近期国内疫情病例增长迅速，医药资源有所紧张，居民出门活动意愿不强，消费短期内难以出现快速回升；而地产也延续下行趋势，商品房销售迟迟未见改善；外需持续走低抑制出口，且考虑到政策生效的时滞性，经济弱现实的状态可能还将延续。另外，海外加息有所放缓，但高利率环境还将持续一段时间，或对外资风险偏好造成一定扰动，缺乏增量资金的情况下市场情绪易出现波折反复。不过目前市场情绪并不恐慌，中长期信心仍较强，中长期向上动力仍足。总的来说，政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主，需要注意在政策空档期市场情绪回落引发的短线回调风险。近期期权隐含波动率有所回落，考虑到股指中长期仍有向上动力，可以逢股指回调构建牛市价差策略。

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