2022年11月份美国整体CPI和核心CPI同比增速分别回落至7.1%和6%，均小幅好于市场主流预期，且均为2022年月度最低值。11月份核心CPI环比增长0.1%，为2021年以来月度最低值，得益于服装、交通运输和医疗保健的全面走弱，住宅支出CPI增速也在回落，但教育通讯CPI环比增速跃升至2014年以来最高值。11月整体CPI环比萎缩0.1%，自8月份之后再次出现月度环比萎缩；除了核心CPI环比增速显著回落外，11月份原油价格下跌带动能源CPI环比下跌2.5%，也是11月整体CPI环比萎缩的重要影响因素。 　　后期在基数效应的作用下，美国CPI增速继续回落是可以预期的，但在回落的幅度和速度上取决于三个因素，其一是美联储紧缩货币政策对美国内部需求的抑制程度，其二是美元汇率贬值带来的输入性通胀以及大宗商品价格的刺激作用，特别是在原油价格大概率企稳回升的情况下，其三是中国大陆防疫共存冲关带来的供应链扰乱对美国通胀的溢出效应。

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