今日A股三大指数集体收跌，沪指跌近2%险守3100点，两市量能连续六个交易日环比下降，市场情绪接近冰点。随着近期召开的中央经济工作会议政策定调后，A股始自11月初的这轮由政策“强预期”驱动的波段性反弹行情逐渐退潮，接下来A股市或将进入等待后续经济数据验证的观察期。从基本面维度来看，当下中国经济总体仍然处于“弱现实”之中，无论是地产、出口、消费，在修复的过程中仍然存在一些不确定性。近期公布的我国金融信贷数据显示，在10出现超季节性回落后，11月融资需求出现回暖，但新增信贷和社会融资规模的增量略逊于市场预期，反映出疫情反复和预期不稳仍持续扰动着宽信用的形成，实体经济内生信贷需求仍需政策进一步发力。尤其是在疫情防控逐步解除的初期，疫情冲击仍在继续尚未达峰，短期内这将会对市场风险偏好形成压制，使得市场前期的反弹行情面临波动和震荡。

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