棉花 种植面积 皮棉 纺织 高位回落 低位反弹

　　2022年国内棉花价格高位回落，主要原因是供应宽松、需求低迷。5-7月棉花价格断崖式下跌，随后低位震荡，直至12月上旬跌至年内低点。年底随着国内交通物流逐渐畅通，纺企复工复产有序推进，市场预期2023年棉花消费将有所好转，叠加种植面积或下降，2023年棉花价格存在低位反弹几率。

　　现货棉花价格高位回落

　　2022年全国棉花均价呈现高位下跌走势。据卓创资讯监测，截止到12月14日，全国棉花均价为14306.00元/吨，比去年同期下跌34.86%，较年初下跌36.05%。5月中旬前，在成本支撑下，现货皮棉价格处于年内高位，最高价22796.43元/吨出现在2月上旬。5月下旬之后，受需求持续转弱、新疆棉及其制品出口欧美市场受限等因素影响，现货棉花价格持续下跌，12月上旬跌至年内最低点14239.50元/吨，最大跌幅37.54%。

　　成本、替代品及宏观环境多重利空因素齐聚，棉花需求减少

　　2022年不断上升的通货膨胀，导致食品需求更具刚性，对需求弹性较大的服装、纺织品的消费造成挤压。另外，在高通胀的背景下，美联储、欧洲央行积极收紧的货币政策，给全球经济增速带来压力，棉花终端产品纺服消费下降。

　　首先，2022年终端需求持续低迷，下游纺织企业订单不足，产品库存累升，纺织企业降负荷生产，尤其是上半年，棉花价格处于高位，纱布成本高企，加工严重亏损，导致其开工负荷持续偏低，且原料补库积极性下降，影响棉花消费。其次，2021年从东南亚国家转入中国的订单在今年出现流出现象，减少了国内棉花需求。再次，2022年棉花价格创下十年新高，棉花与化纤之间的价差也处于历史高位，纯棉企业亏损加重，化纤仍有利润，叠加新疆棉及其制品出口受限，纯棉企业转产混纺或纯化纤系列产品增多，棉纤维市场份额逐渐被化纤挤占。虽然下半年棉花与化纤价差逐渐收敛，但转产产能尚未出现回转迹象。卓创资讯调研2021/22年棉花消费量下降至713万吨，同比降幅16.90%。

　　供需格局宽松，库存消费比明显提升

　　2022年国内棉花种植面积增加，且棉花生长期内新疆天气情况良好，棉花产量预期增加，棉花供应宽松给市场带来一定压力。新疆轧花厂由于去年亏损较严重，今年籽棉收购价格低于去年同期，进一步导致皮棉成本偏低，对棉花价格形成一定拖累。在内外棉价差严重倒挂的背景下，国内棉花进口数量下降，储备棉再次启动轮入，虽在一定程度上减少了市场有效供应，但不及需求下降幅度，棉花市场继续累库。卓创资讯监测，2021/22年度中国棉花库存消费比上升至121.20%，比上年度增加24.50个百分点。

　　2023年植棉面积预期下降，皮棉价格有望低位回升

　　卓创资讯监测数据显示，2022年中国平均植棉收益为-538.91元/亩，同比跌幅140.07%，主要原因是籽棉价格明显低于去年。新疆棉花补贴发放前，棉农普遍亏损。即使补贴后，仍有部分农户处于盈亏平衡点附近，而去年机采棉、手摘棉的植棉收益均在1200元/亩以上。除此之外，新疆的地租、肥料、灌溉、机械和人工管理等费用不同程度上涨。据卓创资讯调研监测，2022年新疆手摘棉种植总成本为3231元/亩，同比增加22%；机采棉种植总成本为2778 元/亩，同比增加26%。

　　据调研了解，因新疆地租上涨，部分合同到期农户表示将不再续签，其中新疆植棉面积在全国占比超过80%，将导致2023年棉花种植面积下降。卓创资讯初步预估2023年全国植棉面积或降至3978.7万亩，同比降幅5.66%。

　　综上所述，2022年受宏观压力、需求低迷的利空影响，棉花价格高位下挫，棉农种植收益明显下降，这将影响棉农种植积极性，预计2023年国内棉花种植面积将减少。但供大于求局面难改，因此棉花市场全年均价或大概率低于2022年。更多行业数据及深入分析，敬请关注《2022-2023中国棉花市场年度报告》。