大宗商品集体崩跌，黑色系跌幅居前；焦炭、焦煤、尿素、燃油大跌超5%；不锈钢、锰硅大跌4%，热卷、玻璃、硅铁、纯碱跌超3%。

　　【行业要闻】

　　发改委：预计短期猪价仍有走低可能 生猪预期盈利将继续缩水

　　国家发改委价格监测中心数据显示，截至2022年12月14日当周，全国猪料比价为5.78，环比下降8.83%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为437.25元。国内猪价呈震荡下滑走势。虽然猪价降至低位后，养殖单位有抗价情绪，但随着终端消费进一步趋弱，产品消化速度持续放缓，养殖单位走货压力渐增，降价出货意向较强，周内猪价震荡下滑。目前生猪供应量充裕，而终端市场缺乏利好支撑，预计短期猪价仍有走低可能，生猪预期盈利将继续缩水。

　　中信证券：维持美联储或于明年一季度停止加息的判断终点利率水平或为5%

　　中信证券研报指出，美国11月CPI增速继续超预期下行，核心商品项叠加能源项强势推动美国通胀较快速回落。虽然核心服务项通胀仍具有粘性，并且其中住房项同比增速上升或将至少持续至明年一季度，但是近期通胀下行的主要推动因素核心商品项预计将继续环比通缩，叠加基数效应，美国通胀同比增速预计在明年上半年较快回落。维持此前美联储或于明年一季度停止加息的判断，终点利率水平或为5%。

　　中信证券：基建投资依旧是稳增长的重要抓手

　　中信证券研报认为，12月15日-16日召开中央经济工作会议，会议强调“明年要坚持稳字当头，稳中求进”。货币政策方面，稳健的货币政策要精准有力，明年结构性货币政策可能发挥更大作用，预计流动性在疫情高峰期过去后将回归常态；财政政策方面，保持必要财政支出强度意味着明年财政总支出规模还将保持扩大趋势，发挥积极的逆周期调节作用。地产方面，预计未来政策将在供给端与需求端继续发力，推动房地产业向新发展模式平稳过渡；基建方面，我们认为基建投资依旧是稳增长的重要抓手，未来将吸引更多社会投资进入相关领域；消费方面，会议把恢复和扩大消费摆在优先位置，明确支持住房改善、新能源汽车、养老等相关消费。

　　钢银电商：全国钢市库存环比减少2.02%

　　钢银电商：本周城市总库存量为634.89万吨，较上周环比减少13.11万吨(-2.02%)，包含39个城市，共计147个仓库。本周建筑钢材库存总量为333.91万吨，较上周环比减少6.12万吨(-1.80%)，包含30个城市，共计88个仓库；本周热卷库存总量为148.90万吨，较上周环比减少3.33万吨(-2.19%)，包含16个城市，共计49个仓库；

　　【机构观点】

　　猪价又崩跌！生猪近月01合约大跌近8%

　　今日早盘，生猪期货继续下挫，主力03合约大跌3%，价格触及15600元/吨关口；01合约更是暴跌近8%。

　　消息面上。国家发展改革上周表示，要适时投放政府猪肉储备，在“两节”等重要时段加大投放力度。加大市场监管力度，切实兜住兜牢民生底线。

　　国投安信期货农产品组长杨蕊霞表示，本轮猪价下跌背后的主要动因来自四季度供应端的集中出栏和需求端的不及预期。“此前，由于市场认为四季度供需有缺口，从而一致看好四季度猪价，这在9月及10月上旬催生了大量的二次育肥行为。同时伴随行业普遍压栏，一方面加速了前期的猪价上涨，另一方面供给后移加剧了四季度的供应压力。”

　　对于后市，弘业期货分析称，本周屠宰企业宰量连续4日提升，南方腌腊通常在冬至腊八时节，近期对于消费端的提振效果仍在，养殖端降价出栏居多，市场交易体重有加速回落态势，整体而言春节前供过于求局面难变，且出栏时间窗口较短，恐慌情绪并未缓解，基本面偏弱。

　　方正中期也看空生猪价格，建议逢高做空为主。本周生猪期价出现连续下挫，远月合约已经跌至养殖成本附近，03 回到对 05 贴水。近端合约期现价差已经回归，01绝对定价已经跌破18000育肥出栏成本，远端合约最终将围绕养殖成本做长期定价，远期期价若给出显著大于养殖成本的估值，可能存在高估嫌疑。

　　交易上，近端单边暂时观望，买03空01套利考虑逢低离场，03已经对05出现贴水，空03多05套利可逢低离场。中长期参考养殖利润均值水平逢高做空2305合约。

　　市场利好预期暂落空 煤炭商品回落

　　美尔雅期货研报观点认为，主因中央经济工作会议结束，并没有释放新利好出来，市场预期暂落空。焦炭方面，四轮提涨开启，暂未落地。焦企亏损收窄，提产明显，整体供应仍偏低。需求端铁水微增，钢厂生产持稳，原料到货好转，考虑厂内低库存，补库需求仍存。焦煤方面，供应端，临近年底，部分主产区煤矿已完成全年任务，现已开始自主减产。进口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通车800车以上。需求端物流改善，焦企补库加快。下游补库加快、现货维持强势对双焦近月合约形成支撑。远月合约仍靠预期拉动，预期暂无法证伪，待市场情绪修复，仍关注05合约多配机会。