全球白银库存出现反弹，纽约库存减少65吨至9263吨，国内白银显性库回升至3958吨。 　　贵金属ETF持仓中，黄金维持在1600吨附近，白银连续三周下滑。 　　CFTC黄金与白银机构净多持仓大幅增加。 　　美联储如期加息50bp，虽然鲍威尔讲话依旧表现鹰派，但是市场关注未来放松 　　操作建议：贵金属：随着通胀数据转弱，给了美联储放松紧缩政策的可能，虽然鲍威尔在议息会议的答记者问中也多次提到当前的政策还不够紧（notsufficientlyrestrictive）、可能需要将利率提高到更高的水平（mayhavetoraiserateshigher）、并保持限制政策一定时间（maintainarestrictivestance），继续暗示货币政策目的是为了抑制通胀，但是市场关注重点在于劳动力市场的走弱以及明年可能出现的降息。根据联邦基金利率期货计算，23年9月将会出现降息。基本面看，印度白银实物需求高峰已过，而光伏的工业需求持续性较好，正负相抵，宏观因素成为主要影响因素，随着美联储货币政策边际上有转向趋势，我们依旧认为贵金属下方空间十分有限，操作建议上，建议考虑做多。风险提示：经济数据表现超预期。 　　风险提示：经济数据表现超预期。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。