【现货反馈】内地排库好于预期，价格小幅反弹，港口纸货成交比较低，感受上买盘偏少，截至周五港口基差走弱至80附近。 【库存】本周内地库存小幅去化，预售上行，上周港口库存累库幅度较大，本周样本区域计划到港25.2万吨，预计继续累库。 【影响较大的装置变动】盛虹裂解已开，12月3日MTO停车。伊朗卡维停车，ZPC、busher停车。 【南华观点】近端基本面再度进入了比较纠结的状态，内地有一些预期差，受宏观的影响，远端预期改善，下游拿货的意愿比之前想象的要好，排库好于预期，价格也比想象的坚挺一些，但是煤价又再度走弱了。盛虹停车后两周，港口累库终于开始在数据层面兑现了。但是下游普涨了之后，MTO的利润有了十分明显的修复，同时近端外盘装置总体感受上不太稳定（部分季节性），除了东北亚区域，无论欧美或者印度南亚价格都比较强，对后续1-2月进口量尤其非伊这块能否维持12月的高到港还是有一定的担忧。整体交易节奏上，当下目前属于疫情放开后需求恢复预期基本交易结束，需要观察兑现情况的阶段。盘面甲醇则是比较反常，前期化工普遍上涨的时候甲醇价格显得比较弱势，周五夜盘普遍下跌的时候甲醇反倒偏强了，整体被作为阶段性对冲头寸的可能性较高。观点方面，我们认为目前1-5结构还是给出了空头一定的安全垫，基本面上相对确定的还是近端的累库周期与煤炭下跌，仍然维持空配观点。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。