只是经济的修复仍需时间，PMI指数、外贸增速与其它月度宏观数据仍显示经济的低迷现实。与此同时，疫情的变化也会影响市场对未来经济修复进程的担忧。因而，对于后期，我们认为上涨的过程中，盘中出现起伏也属正常。但从中期角度而言，疫情最坏的时刻已过，地产最差的时段已去，经济终将大概率边际好转，可以逐步中期布局。故，预期A股震荡上行。中期仍值得配置。关注因素：新冠肺炎疫情的防控；国内经济、盈利、政策与物价的变化，3月两会与相关规划的制定与落实；20年1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续进展；美欧经济与政策；美欧贸易摩擦；等。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。