总结：上周期现货价格加速回归，基差继续走弱，因12月进口大豆预估下调，且叠加元旦备货需求预期，现货高位震荡相对抗跌，盘面呈增仓大涨走势。短期看，临近交割月，关注多头减仓了结带来的流动性风险。南美降水量预计低于正常水平，旱情持续，天气升水支撑盘面高位震荡。阿根廷恢复“大豆美元”计划至12月底，料刺激豆农加快销售陈作库存，增加全球豆类有效供应。1月合约走期现回归逻辑，下游消费最旺盛时点或过去，供需矛盾明显缓解，近月期现货价格或相向而行，远月或延续震荡偏弱走势。随着豆粕现货库存见底回升，1-5正套可逐渐止盈离场。菜籽进口到港大增，叠加水产淡季，菜粕弱于豆粕。豆菜粕价差保持偏高区间运行。中期看，12-1月仍需要观察南美天气变化，这决定22/23年度全球豆类市场供需走向。元旦、春节前仍存在备货需求带来价格脉冲式上涨可能，不宜过分看跌。长期看，如果天气较好，南美豆新作上市，叠加春节后需求淡季，蛋白粕价格料偏弱运行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。