郑棉期货

　　根据USDA 12月供需报告，美棉产量和库存继续增加，国内消费和出口减少，全球产量小幅调减，消费大幅调低，期末库存增加.12月12日，郑棉先扬后抑，CF2305开盘13850元，一路增仓上行，盘中突破14000、14100关口，尾盘减仓快速回落，最低13780元，收于13795元，涨20元。在强预期的背景下，期棉一路高歌猛进，南疆籽棉收购部分地区已经到6.3元/公斤，加工公检进度提速，目前每日公检量突破5万吨，截止到12月10日，新疆累计公检达160万吨，仓单后期会逐步跟进，下游棉纱交投有所好转，市场信心有所恢复，贸易商以及纺企有一定库存需求，但新增订单仍不足，持续性有待进一步观察。整体看，期价快速拉升，基差修复，后期焦点会逐步向需求端转变，建议上游企业根据成本进行套期保值。

　　纽约期货价格

　　12月9日，ICE期货3月合约80.95分，涨10点；5月合约80.90美分，涨25点；成交量31308手，增加9654手。消费前景出现转机促使ICE棉花期货盘中一度大涨，但USDA供需预测上调美国棉花产量和期末库存导致棉价回吐涨幅，收盘时仅略微收高。从供需报告来看，美国棉花供应增加而需求减少，对市场属于利空影响，棉花基本面情况仍不乐观，难以为市场提供上涨动力。宏观方面，美国加息放缓的利好已经消化，美元有企稳反弹的趋势，美股上涨已开始衰竭，宏观面对市场的提振减弱。

　　棉价跟踪

　　12月12日，进口棉到港均价（M指数）96.82美分/磅，较9日跌0.19美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）16534元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）16676元/吨；国内3128棉均价（B指数）15067元/吨，较9日涨50元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15178元/吨，较9日涨45元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2305）650元/吨，较9日涨10元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市：据阿克苏、喀什、塔城等地棉花加工企业反馈，近几日籽棉收购价在郑棉连续震荡反弹、降温降雪使部分地区籽棉交售/收购放缓、少数加工企业试图上量收购等的影响下涨声不断。12月11-12日，40衣分、双12以内水分机采籽棉收购价已上涨至6.10-6.20元/公斤（奎屯、巴楚等地达到6.30元/公斤，部分加工企业42%及以上衣分籽棉最高限价6.50元/公斤），较12月上旬再次上调0.10-0.20元/公斤；而南疆三大棉区手摘棉报价则维持在6.80-6.90元/公斤（10%以内水杂中期花，收购价约7元/公斤），与机采籽棉收购价进一步缩窄至0.50-0.70元/公斤。

　　从疆内棉花加工企业、贸易商报价来看，虽然郑棉CF2305合约12月份以来连破13000元/吨、13500元/吨、14000元/吨等阻力位，累计上涨1195点，涨幅9.26%，但疆内外皮棉现货价格跟涨却非常艰难，部分棉花加工企业一口价甚至一周多没有做调整，郑棉的反弹或存在“空涨”和水分。12月11-12日疆内监管库“双28”（或单29，杂质3%以内）机采棉公重一口价13900-14100元/吨；内地库“双28/双29”机采棉公重报价14850-15050元/吨，均只较11月底上调200-300元/吨，涨幅明显弱于郑棉。北疆某棉企表示，目前现货价格主要受棉花贸易商、期现公司入市缓慢（与2022/23年度新疆棉入库、公检进度滞后有关，基差交易启动不足）、春节前棉纺织企业补库意愿不高及棉花集中上市压力推迟至12月/1月等等因素制约，现货市场是完完全全的买方市场，棉企报涨心有余而力不足。

　　据调查，随着疫情管控持续放松，公路运输价格小幅回落及疆内库或“棉满为患”的担忧推动，疆内企业纷纷计划加大移库销售力度。疆内外棉花价差从10/11月份的1200-1300元/吨下降至1000元/吨左右。

　　国际棉市：2022年12月2-8日，美国国内七大市场标准级现货平均价81.87美分/磅，较前周上涨1.06美分/磅，较去年同期下跌21.74美分/磅。当周，美国国内七大现货市场成交33937包，2022/23年度累计成交108732包。

　　美国国内陆地棉现货价格上涨，得州东部国外询价清淡，巴基斯坦的需求最好，由于需求不足，棉花装运缓慢，另外假日运输占用了太多卡车和集装箱，导致棉花运输受阻，得州西部国外询价清淡，巴基斯坦纺织厂近几周一直积极采购，但近期库存逐渐充足，采购也开始慢下来，与圣诞有关的装运继续给集装箱运输带来压力，导致棉花装运受阻，西部沙漠地区和圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格稳定，国外询价清淡，棉商称陈棉有少量成交，但整体需求低迷继续给价格带来压力。

　　当周，美国国内纺织厂没有询价，由于终端产品需求不足，部分工厂推迟原棉发货或者降低开机率，纺织厂对采购仍持谨慎态度，美棉出口需求平淡或一般。

　　当周，美国东南地区南部有5-50毫米降雨，收获工作减慢，部分工厂开始减少工作班次，有的将在圣诞节前完成加工，灌溉田和旱地田的单产都很理想，东南地区北部有阵雨，加工继续进行。三角洲地区北部普遍降雨降温，最大雨量达到125毫米，收获工作接近结束，许多加工厂可能在圣诞节完成工作，单产高于市场预期，三角洲地区南部为低温阴雨天气，收获已经结束，加工厂预计1月份结束工作，新棉单产不错。

　　得州东部地区棉农开始购买明春播种的农资，里约·格兰德河流域最早将于2月份开始播种，沿海地区降雨3月开始播种，目前的种植投入成本预计增长30-40%，土地已经整理完毕等待冬季降雨，得州东部其他地区已完成收获，加工还在进行。堪萨斯州的收获基本结束，且大大超过往年同期，加工将于1月中旬结束，俄克拉荷马州多数加工厂完成50-75%的工作。得州西部的冬季降雨对土壤非常有利，但还需要持续的充足降雨才能缓解当前的极端干旱状况，棉农密切关注棉花和小麦以及其他农作物的价格比，收获基本结束，加工完成70%，预计圣诞节前可以结束。

　　美国西部沙漠地区有强降雨，雨量达到50-75毫米，部分地区有洪水，导致部分加工厂停工，一些棉田还未收获完毕，降雨对土壤湿度有利，部分地区干旱等级降低。圣约金地区有雨雪，最大雨量50毫米，加工继续推进，随着雪山积雪的增加，后期的灌溉水供应有望增多，近期当地还会有更多降雨，但目前仍处于极度干旱状态。皮马棉区出现有利降雨和降雪，部分地区的收获和加工中断，当前干旱仍极其严重，后期水库需要更多融雪。