摘要：烧碱价格维持稳定，电石价格走弱及PVC期现货价格走强，电石一体化及乙烯法生产企业利润扩大，外采电石氯碱企业亏损收窄，上游整体开工负荷在检修企业逐步恢复状态下存在提升预期。需求端因天气转冷开工负荷呈季节性走弱变动，近期乙烯法货源出口显著好转，行业整体库存绝对值仍偏高，在四季度供强需弱状态下出口有助于缓解国内库存压力，当前出口的可持续性仍有待关注。基本面缺乏强单边驱动，短期内受国内宏观政策利好提振带动PVC期货上涨，后续伴随市场到货增多，需求端因订单表现一般对目前原料价格接受程度较低，冬储力度趋弱，累库压力逐步显现PVC期现货上行动力或不足，建议参与者关注6400-6500一线压力及6000附近支撑。

　　：上周电石整体开工负荷环比持续走强，产量增加市场到货出现好转，但外采电石氯碱企业成本压力较大，对高价货源接受程度下降，电石主流市场报价重心下调100元/吨。近期电石价格下滑，烧碱价格维持稳定，PVC价格上涨带动上游氯碱综合利润有所好转。目前电石一体化氯碱企业以及乙烯法PVC生产企业利润扩大，非电石一体化氯碱企业亏损有所收窄，近期受部分企业临时性检修及降负荷影响上游整体开工负荷略降，截止12月8日周度PVC整体开工负荷率70.64%，环比下降0.49个百分点；其中电石法PVC开工负荷率68.15%，环比下降0.94个百分点；乙烯法PVC开工负荷率79.51%，环比提升1.08个百分点。后续伴随检修企业逐步恢复开工负荷存在提升预期。部分地区运输情况有所好转，华东及华南市场到货情况有所改善，利于生产企业货源向中下游转移，社会库存去化放缓并在阶段性供过于求的状态下进入再次累库阶段。进出口方面亚洲PVC市场价格环比上调，CFR中国涨75美元报815美元/吨，CFR东南亚涨80报800美元/吨，CFR印度涨60报840美元/吨，近期国内乙烯法货源出口较为火热，乙烯法报价升水电石法现货，短期内出口支撑仍存。

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　　周初宏观层面氛围有所转弱但随后在国内政策利好提振下商品市场氛围再次走强，PVC期货跟随下探回升。近期基本面需求端受“保交楼”政策及天气转冷季节性淡季影响整体开工环比走弱但也突显其韧性，加之后续国内地产政策不断刺激下需求存在提振预期。供应端受非电石一体化成本亏损偏低负荷运行，电石一体化及乙烯法利润扩大开工意愿提升影响整体开工负荷维持稳定变动不大，考虑都近期外采电石企业亏损进一步收窄供应端整体开工负荷存在环比提升预期。进出口方面受印度买盘意愿强烈影响乙烯法价格及出口明显好转，近期出现乙烯法升水电石法的局面，行业整体库存绝对值偏高在出口影响下后续累库压力有所减缓，基本面缺乏强单边驱动，PVC期货受宏观政策引导为主。

　　：PVC现货价格上涨，终端维持刚需为主，市场到货缓慢改善，华东及华南库存下降放缓。截至12月9日华东样本库存20.25万吨，较上一期降2.22%，同比增88.37%，华南样本库存4.28万吨，较上一期减2.28%，同比增49.13%。华东及华南样本仓库总库存24.53万吨，较上一期减少2.23%，同比增加80.10%。()

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　　北方地区受天气转冷影响开工负荷下降明显，华北地区陆续停工放假，需求季节性走弱可能提前。目前多数制品企业订单表现一般，维持逢低补货对原料高价有所抵触。

　　13,13,2)指标开口有所扩大，期货位于布林带中下轨线之间偏弱运行为主，短期内建议关注65附近支撑。文华商品指数周线级别布林带指标上中下轨线同时横向运行，指数震荡整理为主，建议关注194.6附近压力。

　　 PVC2305合约周线PVC2305合约日线

　　305指标上中下轨线趋于横向运行，期货贯穿布林带指标中轨6000附近压制进入布林带强势区域，短期内关注6403附近压力及6000附近支撑。日线级别布林带指标上中下轨线同时向上运行，期货位于布林带中上轨线偏强运行，但RSI指标存在超买预期，建议参与者关注6400附近压力。

　　北京时间12月15日凌晨开始，美联储、英国央行、欧洲央行将相继发表利率决议，同时为2023年的货币政策工作定下基调。

　　为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2022年特别国债。本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，可以上市交易。

　　烧碱价格维持稳定，电石价格走弱及PVC期现货价格走强，电石一体化及乙烯法生产企业利润扩大，外采电石氯碱企业亏损收窄，上游整体开工负荷在检修企业逐步恢复状态下存在提升预期。需求端因天气转冷开工负荷呈季节性走弱变动，近期乙烯法货源出口显著好转，行业整体库存绝对值仍偏高，在四季度供强需弱状态下出口有助于缓解国内库存压力，当前出口的可持续性仍有待关注。基本面缺乏强单边驱动，短期内受国内宏观政策利好提振带动PVC期货上涨，后续伴随市场到货增多，需求端因订单表现一般对目前原料价格接受程度较低，冬储力度趋弱，累库压力逐步显现PVC期现货上行动力或不足，建议参与者关注6400-6500一线压力及6000附近支撑。

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