周四沪锌主力合约较前一交易日上涨0.26%。冬季来临，欧洲电价有上行趋势，Nyrstar法国Auby炼厂关闭。基本面方面，国内冶炼厂原材料充足，但受到疫情影响个别冶炼厂存在停产情况，且货物流通缓慢，现货偏紧格局延续；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存周内略有增加。需求端，近日锌价高企，下游采购刚需为主。昨天国务院联防联控机制综合组印发《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，进一步优化防疫政策，市场情绪得到提振。短期锌高位震荡概率较高，建议暂时观望。

　　周四主力合约较前一交易日上涨4.68%。消息面，印尼政府正在考虑一系列选择，包括恢复镍矿出口并征税，这被视为印尼对世贸组织反对其禁止镍矿出口的裁决提出上诉。镍铁方面，部分地区冬季工业电价上涨，辅料价格也持续上涨，因此镍铁厂的生产成本维持高位，绝大多数镍铁厂已面临亏损。不锈钢方面，前两日盘面走高，部分下游开始少量备货补库，青山在现货市场挺价。合金端，民用订单依旧呈现弱势，军工订单纯镍刚需仍存。硫酸镍方面，短期供给过剩，生产亏损。从基本面来看，短期镍价估值偏高，但宏观情绪和消息面支撑镍价，建议暂时观望。

　　贵金属：外储增持黄金 金银震荡偏强；

　　周四，黄金白银期货震荡偏弱。截至14:40，沪金主力合约AU2302暂报402.38元/克，上涨0.10%，沪银主力合约AG2302暂报5146元/千克，上涨0.82%。周四金银震荡偏强。我国外汇储备规模11月上升2.13%，年内首次增持黄金储备103万盎司。美国11月非农新增就业人数26.3万人高于市场预期，失业率维持于3.7%的历史低位，劳动参与率仍低迷。就业需求降温仍然缓慢，供给持续不足的情况下，薪资上涨的压力将会抬升长期通胀上移和硬着陆的概率。但考虑到随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1730美元/盎司和白银21美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

　　苹果：出货量不及去年同期；

　　周四，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2301低开高走，较上一交易日涨1%左右，减仓1万手，持仓13万手。据卓创统计，截止到2022年12月8日，全国冷库目前存储量约为874.71万吨，全国库容比为63.94%。单周冷库库存量减少2.13万吨，同比减少59.89%。下游需求难见起色，预计苹果冲高动能有限。操作建议震荡偏空思路对待。

　　花生：交通陆续恢复 油厂到货减少；

　　周四，花生期货小幅上涨。主力合约PK2304冲高回落，较上一交易日涨0.8%左右，增仓0.3万手，持仓11万手。原料高价严重压缩油厂利润，油厂到货量减少，个别大型油厂收购价格偏弱，对产地心态或造成一定影响。目前局部产地的交通情况陆续恢复，但成交不旺，操作建议偏空思路对待。

　　白糖：郑糖小幅震荡 短线交易为主；

　　周四，郑糖早盘震荡走弱，成交变化不大，持仓小幅减少。现货价格持稳。国际市场来看，糖价整体宽幅震荡。短期降雨影响巴西生产，印度因单产不理想也有估产下调风险。国内基本面来看，面临阶段性供强需弱局面。但短期内外价差严重倒挂，下方空间有限。预计维持震荡走势。操作上建议短线交易为主。

　　棉花：郑棉偏强震荡 短线交易为主；

　　周四，郑棉早盘小幅跳水，随后震荡回升，成交大幅减少，持仓增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格小幅上行，3128B指数较前一日上涨27元/吨，报14914元/吨。国内棉市来看，短期疆棉出疆恢复速度，内地需求增加。仓单处于低位。短期有向上突破的意愿，六十日线确认支撑。预计维持偏强震荡。操作上建议短线交易。

　　豆类：期现回归 连粕高涨；

　　周四连粕市场高开高走，买盘涌入期价增仓上行，主力M2301合约高点仍在不断刷新中。国际方面，CBOT大豆震荡收涨，尽管阿根廷出口汇率政策出台后，但是美豆近期出口大单量也同步增加，这让市场前期担忧情绪缓解，此外近期阿根廷旱情扰动，美豆粕高涨也给美豆带来支撑。美豆在震荡区间上限反复测试。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货较昨日调高，部分品牌涨幅30-40元/吨。进口量低于预估消息在市场上发酵，这让国内豆粕库存修复的周期延长，低库存高基差缓解低于预期，期现回归过程中期货补涨的情绪开始膨胀，M2301合约历史高点不断刷新。伴随着高位持仓的增加，高位风险也在聚集。短线交易为宜。

　　油脂：成本驱动加速 油脂跌势延续；

　　周四油脂期货跌势延续，连棕油领跌油脂，菜油、豆油紧随其后。现货方面，豆油现货报价持平，但菜油、棕榈油现货大幅下调，幅度在100-150元/吨左右。

　　BMD毛棕榈油期货周四震荡回落。市场整体表现偏弱，从最近各家机构预估来看。尽管产量环比下滑，但同比依然处于高位，11月马棕油库存可能持平略增，这与此前预估下降有所差距。这让马棕油略有承压。从国内基本面来看，国内油脂跟盘下挫，国际油脂近期的下挫抵消了内盘需求乐观的预期，市场震荡筑底的行情仍在持续中。短线操作为宜。

　　螺纹钢：钢材开始垒库 供需过剩；

　　周四螺纹钢期货主力震荡上涨。宏观面来看，防疫政策逐渐优化，地产保交楼，宏观预期转暖。但实际需求疲软，昨日上海钢联建材成交12.1万吨，维持低位，上周均值13.4万吨，同比回落25.9%。本日上海钢联周度供需数据，社会库存857万吨，增长5万吨；总库存1288万吨，增长6万吨；螺纹钢表观需求278万吨，继续环比下降。但淡季市场预期转好。建议投资者观望为主。

　　铁合金：市场冲高回落 观望为主；

　　锰硅：周四锰硅期货冲高有所回落。目前从原料来看，锰矿库存偏高，但近两周到货较少。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量继续回升，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国61.39%，较上周增1.53%；日均产量28498吨，增460吨。标志性钢厂开启钢招较早。锰硅目前基本供需平衡，建议观望为主。

　　硅铁：周四硅铁期货冲高小幅回落。上周硅铁产量小降，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国43.98%，较上期降0.78%；日均产量16224吨，较上期降142吨。五大钢种硅铁（周需求）：23489.9吨，环比上周降0.02% 。硅铁期货略高估，但年末生产不确定性增加，建议观望为主。