自进入12月份以来，由于成本端原油大跌，原料PX偏弱运行，PTA自身基本面难言乐观下，PTA华东市场整体现货价格宽幅下挫，截止12月7日，市价从月初5500元/吨附近下跌至5000元/吨附近，整体下跌约500元/吨附近，跌幅-8.62%较急较大。下面我们对近期导致PTA价格大跌的主要因素进行详细分析：

　　一、成本大幅走低，对PTA市场支撑不佳

　　从成本端来看，12初至今虽然亚洲大国更多城市周末放松新冠限制，为燃料需求带来利好讯号，但西方对俄石油限价及海运石油禁令生效，OPEC+维持既定减产计划，同时美联储继续激进加息预期挫伤风险偏好，叠加EIA下调油价预期，国际油价大跌8.6%附近，对化工品市场支撑强势减弱。从直接原料PX来看，随着盛虹200万吨/年的投产，整体PX供应有所增量，且威联化学100万吨/年新装置11月29日已投产，镇海炼化装置增产至80万吨/年12月上旬也即将重启出料，整体PX现货偏紧缓解后，亚洲PX CFR中国台湾/大陆价格不断走低，从月初926.33美元/吨下挫至6日894美元/吨，跌幅-3.49%，致使PTA理论成本也从5000元/吨附近下跌至4700元/吨，可见成本端整体支撑短期不佳。

　　二、供需弱势难改，持续拖累市场情绪

　　从供需面来看，供应方面亚东石化75万吨，珠海BP1#110万吨以及逸盛大连1#225万吨停车检修，逸盛大连2#375万吨，珠海BP2#125万吨提负，福海创450万吨，百宏250万吨降负运行，扬子石化2#65万吨装置长停，仪征化纤1#35万吨装置重启，威联化学250万吨PTA新装置仍在调试中，桐昆嘉通250万吨新装置投产推迟，整体PTA开工调整至66%附近低位运行，对市场有所支撑。但下游聚酯库存依然较高，在成本端下跌下，利润亏损有所改善，然终端织造停机现象增加，整体订单情况低迷，多数下游用户当前多以回笼资金为主，仅有少量冬季订单以及开年春季散单、小单支撑，负反馈传导影响较大，致使聚酯开工当前下滑至72.83%附近，PTA需求端利空较大。

　　从后市来看，成本端原油空头较强，原料PX随着新装置量产市场多下移，对PTA支撑不足，PTA自身基本面预期仍走弱情况下，短期PTA市场或将偏弱震荡运行。需关注国际油价走势、PTA装置检修情况以及下游需求情况。

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