铜：中国11月财新制造业PMI略微回升，美国ISM制造业PMI降至荣枯线以下，美元指数延续下跌，铜价震荡上涨，昨日伦铜收涨0.91%至8360美元/吨，沪铜主力收至65850元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1425至88275吨，注销仓单占比小幅提高，Cash/3M贴水12.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至390元/吨，货源偏紧持货商挺价意愿较强，下游买兴减弱。进出口方面，昨日国内现货进口亏损维持400元/吨左右，洋山铜溢价延续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1320元/吨，废铜替代优势小幅提高。价格层面，海外经济走弱造成通胀预期偏弱运行，铜价上方存在压力。国内央行决定降准0.25个百分点，流动性预期偏宽松，但疫情散发导致现实需求偏弱，供应亦受疫情和冷料偏紧影响，铜供需双弱，估值偏多为铜价提供支撑。总体预计短期铜价偏稳运行，今日沪铜主力运行区间参考：64800-66200元/吨。 　　铝：沪铝主力合约报收19200元/吨（截止昨日下午三点），涨幅1.69%。SMM现货A00铝报均价19280元/吨。A00铝锭升贴水平均价50。铝期货仓单31869吨，较前一日减少126吨。LME铝库存499150吨，减少2075吨。2022年12月01日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存量下降1.8万吨，较11月初月度库存下降8.1万吨，较去年同期库存下降50.3万吨。近日海关总署发布了2022年10月份进出口数据，据海关数据显示，2022年10月未锻轧铝合金进口量9.98万吨，同比减少15.5%，环比减少0.4%。2022年1-10月累计进口107.99万吨，同比增加19.2%。2022年10月未锻轧铝合金出口量1.83万吨，同比增加67.2%，环比减少16.1%。1-10月累计出口18.58万吨，同比增加43%。据中国海关总署，2022年10月中国共进口铝土矿897.54万吨，环比增加9.27%，同比减少5.87%，本次进口量环比小幅修复。沪铝预计震荡运行，主力合约参考运行区间：18500-19500。

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