【20221118】动力煤周报：年末进口或超去年

　　核心观点：偏空 疫情对运输的影响仍在，部分煤矿库存压力较大；进口利润打开，煤炭到港量已超去年，广州港库存快速上行。综合来看，煤炭近期仍呈现供需双弱格局，短期或继续缓慢回落。

　　政策：偏空 内蒙古39处煤矿产能核增获发改委批复，新增产能4955万吨/年。国家能源局：今年累计核准（含调整建设规模）煤矿项目14处、新增产能6200万吨/年以上，推动进入联合试运转试生产煤矿产能约9000万吨/年，进一步夯实了煤炭增产保供的产能基础。

　　现货：中性 某大型煤企外购价下调，下游观望气氛浓厚，疫情对运输影响仍在，部分站台和煤矿库存偏高，价格承压。

　　库存：中性 产地部分煤矿因顶仓减产；北方港口因调入较少，库存缓慢下降，广州港库存则因需求走弱和进口增长继续回升。

　　进口：偏空 受国际市场对煤炭需求偏弱影响，同时中国南方需求低迷，进口利润打开，进口煤炭到港量逐步攀升，预计年末进口数量将超过去年同期。

　　需求：偏空 南方气温偏暖，日耗不温不火。水泥开始错峰限产，开工率下行，同时煤化工中的甲醇、电石开工率也因需求不振而走低。综合来看需求依然偏弱。

　　价格继续回落

　　动力煤现货价

　　南方气温偏暖，电煤库存已达高位，同时水泥季节性限产开始，煤化工开工率则因需求不好而走低，价格下降趋势基本形成，下游企业整体观望待降，北方港口交易氛围依然冷清。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　数据来源：煤老板网,紫金天风期货

　　动力煤产地价

　　产地方面，榆林地区疫情管控较为严格，汽车拉运受到不同程度的影响，煤炭外运量下滑，部分煤矿按需生产，场地存煤较少，煤价以稳为主；由于下游冶金、化工等企业仅按需采购，鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况偏弱，煤价相对稳定。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　11月15日，国内某电企发布了本月第四次进口煤招标，计划采购11月下旬至12月的74.3万吨进口动力煤，发热量3000-5000大卡。贸易商对3800大卡动力煤投标价普遍在772-795元/吨，较上周晚些时候投标价格基本持稳。受中国采购减少影响，印尼煤价下行明显，近期随着低卡动力煤价开始企稳，进口市场情绪开始升温。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　煤种价差

　　数据来源：WIND,CCTD,紫金天风期货

　　数据来源：WIND,紫金天风期货

　　动力煤国际港口煤价

　　全球主要进口国需求继续保持低迷，叠加天然气价格大幅回落、北半球气温相比往年偏高等因素，全球动力煤市场整体偏弱，其中纽卡斯尔港和理查兹港动力煤价格继续下行，欧洲三港动力煤价格暂稳。

　　数据来源：WIND，紫金天风期货

　　沿海动力煤运价

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　北港库存止跌回升

　　南港库存继续上升

　　煤炭发运

　　据悉，10月份以来明显困扰产地煤矿的发运受限情况持续改善，目前已经恢复了七成左右。

　　环渤海港口锚地船舶数量降至66艘，较去年同期减少91艘。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　港口库存

　　大秦线运能逐步恢复，环渤海港口调入量环比继续回增；但仍然低于调出，致使港口库存小幅回落，可售资源仍然受限。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　下游库存

　　疫情影响边际减弱，北港调入量开始恢复，库存企稳。

　　南方港口则因进口到港量增加而需求不振，出现库存上升。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　重点煤矿数据

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　动力煤产量

　　2022年10月份中国神华商品煤产量2520万吨，同比下降4.9%，前一月为增长6.8%。

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　动力主产地产量

　　截至10月底，疆煤外运完成4438.8万吨，同比增幅达45%。新疆铁路局货运部围绕准东、将军庙片区上游企业每天的生产及运输情况，进一步优化运输方案，提升天环、神环、红环等6条环线的装车能力，乌将铁路煤炭日发运量从50列直线上升到80列，每天有18列左右的煤炭运往疆外各地。

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　煤炭到港量

　　数据来源：路透,紫金天风期货

　　数据来源：统计局,路透,紫金天风期货

　　印尼煤到港量

　　据外媒报道，印尼政府要求该国动力煤生产商2023年向电力企业供应煤炭1.61亿吨，其中，约8100万吨将供应至印尼国家电力公司（PLN）。

　　据Kpler船舶追踪数据，2022年9月份，俄罗斯海运煤出口量为1239万吨，环比降15%，同比降14%。其中，向欧洲出口200.41万吨，环比降18.87%，同比降44.86%；向中国出口397.34万吨，环比降26.86%，同比增2.88%；向印度出口91.11万吨，环比降58.22%，同比增56.55%。

　　数据来源：路透,紫金天风期货

　　煤炭进口量

　　海关总署最新数据显示，10月份进口煤炭2918.2万吨，较去年同期增加223.9万吨，增长8.3%；较9月份的3304.8万吨减少386.6万吨，下降11.7%。

　　数据来源：海关总署,紫金天风期货

　　据俄罗斯媒体报道，明年第一季度俄罗斯将免征煤炭出口税。

　　数据来源：海关总署,紫金天风期货

　　日耗上升，但并无超预期

　　沿海八省日耗

　　随着气温回落，日耗季节性走低，但相比去年同期仍有一定程度增长。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　沿海八省可用天数和供煤

　　由于气温适宜，南方电厂负荷较低，叠加非电需求同样疲软，多省秋冬季大气污染防治攻坚行动陆续启动，北方冬季施工受限，房地产复苏低迷，建材行业用煤需求回落，化工行业产量受到压减，沿海8省可用天数持续上行。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　水力发电

　　近期，长江流域来水仍没有明显增多，但水力发电本身进入季节性淡季，对火力发电需求增长的需求正在边际走弱。

　　数据来源：紫金天风期货

　　数据来源：统计局，紫金天风期货

　　发电量

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　替代能源发电量

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　用电量

　　1-10月，全国全社会用电量71760亿千瓦时，同比增长3.8%，其中，10月份全国全社会用电量6834亿千瓦时，同比增长2.2%。其中，第一产业用电量947亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量47086亿千瓦时，同比增长1.7%；第三产业用电量12479亿千瓦时，同比增长4.2%；城乡居民生活用电量11247亿千瓦时，同比增长12.6%。

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　第二、三产业用电量

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　水泥产量

　　水泥开始季节性限产，非电需求依然较弱。

　　数据来源：紫金天风期货

　　工业需求仍然疲软

　　动力煤消费量

　　数据来源：紫金天风期货

　　现货继续缓慢回落，基差收窄

　　动力期货价格

　　动力煤期货2310合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。

　　数据来源：郑商所,紫金天风期货