11月29日，东方证券发布一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，OPEC增产传言推动国际油价继续下跌；亚太动力煤价格反弹；欧美电价全面上涨。

　　报告具体内容如下：

　　气温转凉，欧洲天然气近月合约价格上涨

　　截至11月25日，欧盟27国的天然气在库储量达到1051.71TWh，为最大储量的94.01%，较前一周-1.24pct，较上月-0.08pct，较去年同期+23.74pct，部分地区开启降温，天然气库存开始消耗。德国方面，截至11月25日，天然气在库储量达到243TWh，为最大储量的98.7%，较前一周-1.07pct，较上月+0.91pct，较去年同期+30.86pct。

　　价格方面，上周(11/21~11/25)，美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为6.97$/MMBtu(+13.0%)、34.20$/MMBtu(+4.4%)和37.25$/MMBtu(+6.0%)。

　　OPEC增产传言扰动，国际油价下跌趋势明显

　　本周初有媒体报道称，沙特和其他OPEC成员国考虑增产，此消息带动国际原油市场变动。随后，沙特、科威特等产油国否定增产传闻，并称将坚持减产200万桶/日的协议持续到2023年底。周内国际原油市场主要围绕这一市场消息波动，WTI原油期货和布伦特原油期货价格下跌趋势明显，上周(11/21~11/25)均价分别为78.66(-6.38%)和86.04(-5.92%)美元/桶。

　　亚太动力煤市场价格反弹

　　国际动力煤市场分化，南非理查德港现货FOB价下降至172.5美元/吨，较前一周下降0.75美元/吨(-0.4%)；欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为325.00美元/吨，与前一周持平；反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为339.7美元/吨，较前一周上涨15.44美元/吨(+4.8%)。

　　欧洲电价继续上涨，美国电价全面上涨

　　电力市场方面，欧洲主要国家电力市场日前交易价格均有较大幅度上涨。上周均价来看，丹麦206.82EUR/MWh(+78.7%)、芬兰261.36EUR/MWh(+13.1%)、法国221.86EUR/MWh(+12.9%)、荷兰218.36EUR/MWh(+20.7%)、德国216.70EUR/MWh(+30.6%)、英国164.01EUR/MWh(+16.8%)。

　　美国方面，上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格全面上涨，四大市场周均值为122.47$/MWh，较前周上涨19.8%。其中得州ERCOT周均值60.81$/MWh(+11.8%)、南加州SOCAL周均值107.87$/MWh(+17.8%)、新英格兰NEWPOOL周均值183.86$/MWh(+23.8%)、纽约周均值137.33$/MWh(+20.2%)。

　　欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益。建议关注以下环节：户用储能、逆变器、一体化组件。

　　风险提示

　　地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。

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