摘要： 　　美联储最新会议纪要显示放缓加息步伐成为内部主要声音，美元指数持续走软。然而全球多地最新PMI持续萎缩，对经济衰退的担忧令铜价承压。国内方面，三季度工业生产数据有所回升，经济修复缓慢。 　　就业方面，美国10月季调后非农就业人口为26.1万人，为2020年12月以来最小增幅。10月失业率为3.7%，高于预期。劳动力市场降温进一步强化美联储放缓加息预期。 　　基本面数据显示，因换月交割影响，国内交易所曾出现短暂性累库，随后又持续去化至偏低水位，当月与连三合约价差收窄，当前供需市场依然偏紧，对铜价形成支撑。供应端，国内多家铜业与自由港敲定2023年铜精矿产长单加工费基准上涨35%，创五年来新高，未来海外铜精矿供应或将趋宽。需求端，需求转弱但并未出现大幅下滑，临近年末铜市消费淡季，预计需求较难有改善。尽管国内防疫工作优化调整提振市场信心，但受政策传导滞后影响，消费市场整体依然偏弱。 　　综合来看，全球多个主要经济体陆续放缓加息，令宏观情绪升温，叠加基本面供需依然紧张，铜价获得一定支撑，但经济前景恶化担忧持续施压铜价上行空间，再加上市场做多意愿有所缩减，资金大量出逃，后市铜价不宜过度乐观。 　　策略建议： 　　预计铜价在回调压力下震荡偏弱为主，操作上建议主力合约空单继续持有，低仓择机加码。 　　不确定性风险： 　　需求超预期、供给超预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。