中宇资讯深度观察

　　张永浩/文

　　外盘时间2022年11月21日至11月23日周期内，欧美原油期货价格震荡下行逼近年内价格低点。近期俄乌及中东地缘风险并无扩大风险，波兰境内导弹坠落事件经查并非俄罗斯所为，市场紧张情绪缓解，本周期内市场注意力集中于亚洲疫情肆虐以及美联储货币政策变化的蛛丝马迹，中国、日本等亚洲消费大国近期防疫形势愈发严峻，市场担忧更多的防疫管控将影响燃料需求前景，而美联储官员近期频繁释放强硬鹰派信号，这对风险资产形成压力。本周期内外媒一度传闻OPEC+将讨论增产50万桶/日的选项，一度引发油价盘中大跌，不过随后沙特等核心产油国迅速辟谣挽回局面，但近期欧美几乎所有经济数据均在转颓，全球衰退风险进一步推升，在此背景下，本周期G7集团考虑对俄罗斯石油设置65—70美元/桶的价格上限，这一宽松限制令市场对俄罗斯石油流通受阻的担忧下降，国际油价应声大幅下挫，欧美原油期货价格均跌向年内低点位置。

　　具体价格数据方面，外盘时间2022年11月23日纽约商交所WTI原油期货收盘价77.94美元/桶，相比上周五跌2.14美元/桶，跌幅2.67%；11月23日洲际交易所布伦特原油期货收盘价85.41美元/桶，相比上周五跌2.21美元/桶，跌幅2.52%。11月21日至11月23日三个交易日，WTI收盘均价79.54美元/桶，较上周跌4.48美元/桶、跌幅5.33%，布伦特收盘均价87.07美元/桶，较上周跌4.38美元/桶、跌幅4.79%。布伦特、WTI三日均值价差7.53美元/桶，较上周拓宽0.10美元/桶。

　　近期美国API及EIA原油库存数据连续大幅下挫，但并未对油价形成足够支撑，中宇资讯原油研究组认为，年末的税务清算阻碍了美国原油库存的增加，美国原油库存在接下来时间内保持去库运行的概率仍然较大，但成品油库存呈现累库迹象，这增加了市场需求不足的担忧。

　　美联储披露11月会议纪要，与近期官员频繁发声表态将继续严控通胀的强硬姿态不同，美联储会议纪要显示多数官员支持放缓加息步调以避免过度紧缩风险，这可能对美元指数形成阶段性的抑制，市场风险偏好或受到相应提振，但问题在于放缓加息意味着经济的大概率衰退，这对于原油期货市场而言仍然弊大于利，经济衰退导致的需求破坏担忧将继续施压国际油市，亚洲消费大国的严峻防疫形势也加剧了需求风险。而另一方面，欧盟对俄石油限价或将定于65-70美元/桶令市场大跌眼镜。这一限价远高于俄罗斯生产成本价格，这被部分人认为是一项软弱的决议，在此价格区间俄罗斯采取报复手段的概率下降，从而可能保全俄罗斯石油流通潜力，而这将消除部分石油供应不足的风险，因此油价闻风大跌，尽管欧盟内部对此仍然存在较大分歧，但石油限价设置高于市场预期是可以确定的事件，市场在OPEC+产量政策会议前仍然存在下行风险，不过美元指数走软可能对油价施加部分支撑，中宇判断下一周期美原油WTI原油期货价格或创出年内低点，进一步下测74美元/桶一线。