行情表现

品种基本面

　　11月18日纯碱企业库存录得30.39万吨，较上一交易日减少1.03万吨。

机构观点

　　南华期货：纯碱期货基本平水

　　动态：昨日，周一样本碱厂去库4.23万吨，其中重碱去库4.21万吨，轻碱去库0.02万吨；交割库去库2.44万吨。周三传碱厂预计去库2-3万吨，交割库去库2.3万吨。 观点：纯碱01的多头思路，低库存下上中下游同时去库，价格目标对准了当前现货平水的2650的上方空间。因此对于01合约而言，现货未来的价格走势的预判决定了行情上行的高度。纯碱供应端毋庸置疑维持在90%附近波动。出口近期价格下行，但是窗口依旧打开，11-12出口量预计维持高位。重点就是当下下游的需求情形是否能够支撑纯碱的库存量维持低位甚至去库。静态角度，纯碱近期的需求表现稳中偏强，轻碱和重碱 均表现较好，在上中下游均低库存的情形下，以静态需求后推01碱厂去库的趋势是可以继续维持的。但是轻碱目前维持刚需，后市存在季节性走弱 的趋势。重碱，从玻璃厂的角度来看，一方面是利润亏损下库存压力难除的压力，另一方面是冷修的沉默成本和机会成本，后续冷修不确定性较强。光伏端，12仍有点火计划。对于12月的重碱，浮法和光伏都面临着不确定性。但在利润压制下，玻璃厂对于高价碱依旧有较强的抵触心理，上下游仍有博弈。 当前，库存角度延续去库总体低位，碱厂挺价现货坚挺，12高度基本反应现货，01再向上基本等于改变期货结构，短期资金较密，现货平水选择左侧试空。

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