核心逻辑：焦炭出货有所好转，中下游对焦煤询价增多，炼焦煤价格有小幅探涨的趋势。从产业链来看，本周焦煤供减需增，一方面产地受雨雪天气以及疫情的影响，部分煤种供应下滑；另一方面，下游焦企虽严重亏损，但预期转变后对煤矿询价增多，焦炭供应也小幅回升，当然目前焦煤需求整体依然较差。具体数据来看，截至11月18日，全国110家洗煤厂日均精煤产量59.56万吨，环比减0.55万吨；焦化厂焦炭日产合计106.4万吨，环比增0.46万吨；焦煤样本内总库存2131.38万吨，环比增13.98万吨。总得来说，短期内受到基本面修复以及宏观预期改善等因素驱动，焦煤价格持续走高，但当前地产表现乏力，期价反弹的持续性存疑，若终端需求无法匹配钢厂后续的复产，那么钢价承压或形成新一轮负反馈，现阶段需谨慎防范强预期证伪，操作上建议暂时观望，待反弹结束逢高试空，01合约关注2200和2250的压力。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。